SEC өз реттеушілік маневрін дайындап жатыр: Crypto реттеу жобасы бойынша дауыс беру жұмаға белгіленді
Американың цифрлық активтер нарығы маңызды институционалдық өзгерістің алдында тұр. Жұма, 14 тамызда АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасы бойынша ашық дауыс беру өткізеді — бұл Пол Аткинстің басшылығымен агенттіктің криптосаладағы алғашқы ірі реттеушілік бастамасы болмақ. Бұл жай формальдылық емес, сигнал: реттеуші заң шығарушылардың ойын ережелерін анықтауын күтіп отыруды бұдан былай қаламайды.
Сенаттың жазғы демалысқа кетіп, SEC пен Тауар фьючерстері жөніндегі комиссия (CFTC) арасындағы өкілеттіктерді бөлуі тиіс CLARITY Act заң жобасын қарамай қалдыруы айғақты. Оның орнына бастаманы реттеушілердің өздері қолға алуда. Ресми күн тәртібіне сәйкес, SEC-тің Вашингтондағы штаб-пәтеріндегі отырыс шығыс уақыты бойынша сағат 10:00-де басталып, онлайн трансляцияланады. Қарауға бір ғана мәселе шығарылды — Корпоративтік қаржы департаментінің ұсынысы.
SEC нақты нені ұсынады?
Мәселе токендер арқылы капитал тартудың жеке заңдық рәсімін құру туралы болып отыр. Компаниялар жеңілдетілген механизмдерді — «жеңілдікті режимдер» деп аталатындарды пайдалана алады, бұл оларды бағалы қағаздарды толық тіркеуден босатады. Дегенмен, маңыздысын түсіну керек: жұмадағы дауыс беру жобаның қоғамдық талқылауға жариялануына ғана қатысты, оның түпкілікті бекітілуіне емес. Құжаттың мәтіні дауыс беруден кейін бірден жарияланады.
Бұл бастама Аткинс SEC-тің 2026 жылға арналған күн тәртібіне енгізген Project Crypto реттеушілік пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың қатарында — бірқатар размещениелерді тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары. Шілде айының соңында Аткинс сұхбатында растады: агенттік өз бетінше әрекет етуге дайын, дегенмен заң қабылдауды басымдық деп санайды. «Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің тәсілі», — деп атап өтті ол.
Саяси тұйық және реттеушілердің рөлі
Заң шығарушылық үзіліс реттеушілердің позициясын одан әрі күшейтті. Демократтар CLARITY Act-ті қарауды бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптоактивтеріне қатысты түзетулерге байланысты бұғаттады, ал республикашылар Джош Хоули мен Джерри Моран стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдамаларға қарсы шықты. Көпшілік көшбасшысы Джон Тун қыркүйекте заң жобасына қайта оралуға уәде берді, бірақ оны қабылдау үшін 60 дауыс қажет — ал демократтардың қолдауынсыз бұл екіталай.
CFTC-тің де дәл осы логикамен әрекет етуі айғақты. Комиссия басшысы Майкл Селиг бұған дейін ескерткен: егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазады. Екі комиссия да тығыз ынтымақтасуда — наурызда олар бірлескен интерпретациялық ереже қабылдап, көптеген токендерді бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығарды және стейкинг, майнинг пен аирдроптарға арналған шарттарды анықтады.
Менің көзқарасым: SEC-тің «реттеушілік өз бетінше әрекетке» көшуі — прагматикалық, бірақ тәуекелді қадам. Бір жағынан, бұл нарыққа көптен күткен айқындық береді. Екінші жағынан, заңмен бекітілмеген кез келген ережелер келесі әкімшілік тарапынан жойылуы мүмкін. Жұмада біз тек алғашқы қадамды көреміз, бірақ дәл осы қадам SEC-тің Конгресссіз қаншалықты алысқа баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте, Сенат жұмысқа қайта оралғанда, заң шығарушылардың бастаманы өз қолдарына қайтаратыны — немесе шайқас алаңын реттеушілерге түпкілікті беретіні белгілі болады.