SEC бастаманы қолға алуға дайын: реттеуші CLARITY Act-тегі үзіліс аясында токендер үшін өз режимін ұсынады
Жұма, 14 тамызда АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасын дауысқа салады — бұл цифрлық токендерді орналастыруға арналған арнайы жеңілдетілген режим. Бұл агенттіктің Пол Аткинс басшылығымен криптовалюталар үшін нормативтік база құру жолындағы алғашқы ірі қадамы болады, ол заң шығарушыларды күтпей-ақ әрекет етуді шешті.
Сенат тамызғы демалысқа кетіп, SEC пен Тауар фьючерстері жөніндегі комиссияның (CFTC) цифрлық активтерге қатысты өкілеттіктерін ажыратуға арналған CLARITY Act заң жобасын қарамай қалды. Конгресс әрекетсіз тұрғанда, реттеушілер бастаманы өз қолдарына алуда.
SEC жоспары: дауысқа нақты не шығарылады
Ресми күн тәртібіне сәйкес, ашық отырыс Вашингтондағы SEC штаб-пәтерінде шығыс уақытымен 10:00-де онлайн-трансляциямен өтеді. Күн тәртібінде — Корпоративтік қаржы департаментінің жалғыз мәселесі: токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедура жасайтын ережелерді ұсыну.
Ұсыныстың мәні — эмитенттерге бағалы қағаздарды толық тіркеу процедурасын өткізбей, жеңілдікті режимдер арқылы қаражат тарту құқығын беру. Маңыздысы: дауыс беру тек жобаны қоғамдық талқылауға жариялауға қатысты, ал құжаттың өзі жұма күні жарияланады. Бұл бастапқы нүкте, түпкілікті шешім емес.
Бастама Project Crypto — Аткинс SEC-тің 2026 жылғы күн тәртібіне енгізген реттеушілік пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың қатарында — бірқатар токендік орналастыруларды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары.
Шілде айының соңында Аткинс CNBC-ге берген сұхбатында агенттіктің өз бетінше әрекет етуге дайын екенін растады, дегенмен заң қабылдауды әлі де басымдық деп санайды. «Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің жолы», — деді ол.
Сенат неге тоқтап қалды
Демократтар CLARITY Act-ті қарауды бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптоактивтеріне қатысты түзетуге байланысты бұғаттады. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдарға қарсы шығып, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады. Сенаттағы көпшілік көшбасшысы Джон Тун қыркүйекте заң жобасына қайта оралуға уәде берді, бірақ қабылдау үшін 60 дауыс қажет, ал демократтардың қолдауынсыз бұл екіталай.
Кейбір сарапшылар индустрия осы заңсыз да дами алады деп есептейді. Grayscale зерттеу жетекшісі Зак Пэндл 2026 жылы да қабылдану мүмкіндігі төмен екенін атап өтті.
CFTC де сол ережелермен ойнайды
SEC жалғыз әрекет етпейді. CFTC басшысы Майкл Селиг шілдеде Fox Business эфирінде ұқсас ескерту жасады: егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазады. Ол сенаторларды заң жобасын қолдауға бірнеше рет шақырып, федералдық айқындық бизнес үшін өте маңызды екенін атап өтті.
Екі комиссия да тығыз ынтымақтасып жұмыс істеуде. Наурызда олар бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады, ол токендердің көпшілігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығарды және стейкинг, майнинг пен аирдроптар үшін жеке шарттарды белгіледі.
Алайда, Аткинстің пікірінше, мұндай шешімдер уақытша. Егер Конгресс оларды заңмен бекітпесе, келесі әкімшілік кез келген ережені жоя алады. Бұл ескерту наурыздағы ұсыныстарға да қатысты.
Жұмадағы дауыс беру қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешімге әкелмейді. Ұсыныстағы босатулардың шекті мәндері мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгресссіз қандай қадамға баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте, Сенат жұмысқа қайта оралғанда, заң шығарушылардың бастаманы қайтаруға дайын екені белгілі болады.
Менің пікірім: Бұл нарық үшін маңызды сигнал. Аткинс басқарған SEC әкімшілік ауысуынан аман қалатын прецедент жасауға анық ұмтылуда. Алайда инвесторлар есте сақтауы керек: заңмен бекітілмеген реттеушілік жеңілдіктер — нәзік құрылым. Ұзақ мерзімді перспективада дәл CLARITY Act тұрақтылықтың кілті болып қалады, ал онсыз біз құқықтық белгісіздіктің тағы бір толқынын алу қаупіне ұшыраймыз.