Уолл-стрит «көрші факторын» деректер орталықтарының тәуекелдерін бағалауға қосады: жобалық қаржыландырудың жаңа шындығы
Дерек-орталықтар салудың қаржылық ландшафты түбегейлі өзгерістерді бастан кешіруде. Уолл-стриттің ірі банктері мен инвестициялық үйлері, оның ішінде Bank of America, JPMorgan және Morgan Stanley, енді жобалардың несие қабілеттілігін бағалау кезінде жергілікті қауымдастықтардың қоғамдық пікірі мен наразылық көңіл-күйін жүйелі түрде ескереді. Бұл енді жай репутациялық фактор емес, мәмілелердің құны мен құрылымына тікелей әсер ететін due diligence-тің маңызды элементі.
Талдау көрсеткендей, несие берушілер мұндай инфрақұрылымға қолайлы қатынасы бар юрисдикцияларды жиі таңдайды. Bank of America-ның инфрақұрылымдық және тұрақты қаржыландыру бағытының басшысы Карен Фан барлық рұқсаттардың болуы мен жергілікті тұрғындардың қолдауы таза қаржылық көрсеткіштер сияқты маңызды критерийлерге айналғанын атап өтеді. Жобаның кеш кезеңде тоқтатылуы банк үшін тек пайданың жоғалуы ғана емес, сонымен қатар қайта тексеру мен қайта құрылымдауға байланысты орасан зор операциялық шығындарға әкеледі.
Менің бағалауым бойынша, біз жобаны қаржыландырудың жаңа стандартының қалыптасуын байқап отырмыз, мұнда қызметті жүзеге асыруға арналған әлеуметтік лицензия жерді жалға алу шарты сияқты нақты активке айналады. Бұл әсіресе Data Center Watch деректері аясында өзекті, оған сәйкес 2026 жылдың бірінші тоқсанында жалпы құны шамамен $130 млрд болатын кемінде 75 жоба қарсылыққа тап болды. Сонымен қатар, Goldman Sachs болжамдары бойынша, технологиялық алыптардың ЖИ-ге капиталдық шығындары 2030 жылға қарай $6 трлн аспақ, бұл осы сектордағы ставкаларды теңдессіз жоғары етеді.
Тоқтатылған жобалар мен жаңа тәуекелдер
Практика нақты салдарларды көрсетіп отыр. JPMorgan мен Morgan Stanley Техастағы BlackRock пен Meta серіктестігі үшін $12,3 млрд көлеміндегі облигацияларды орналастыруды ұйымдастырушылары болды, алайда басқа жобалар, мысалы, QTS-тің (Blackstone-ға тиесілі) Вирджиниядағы Prince William Digital Gateway жобасы наразылықтарға байланысты толығымен жабылды. Бұл инвесторларды тоқтату тәуекелі үшін сыйлықақы қосуды, ал операторларды балама жолдарды іздеуге, оның ішінде алаңдарда меншікті электр станцияларын салуға мәжбүр етеді. Amazon-ның Техастағы 7,65 ГВт газ генерациясы мысалы және Crusoe мен Aalo-ның шағын ядролық реакторлар жоспарлары — бұл инфрақұрылымдық сын-қатерлерге тікелей жауап.
Тіпті қаржыландыру болған жағдайда да, CyrusOne үшін $9,7 млрд несие желісі жағдайындағыдай, қаражаттың бір бөлігі барлық рұқсаттар алынғанға дейін бұғатталуы мүмкін. Бұл әр транш алдында ковенанттардың сақталуын растауға мәжбүр құрылысшыларға қосымша жүктеме тудырады.
Менің үкімім: сала жетілу фазасына енуде, мұнда қоғамдық пікірді елемеу мүмкін емес сән-салтанатқа айналады. Нью-Йорктегі мораторий және басқа аймақтардағы ұқсас шаралар — бұл айсбергтің тек көрінген ұшы. Сектордың одан әрі өсуі тек технологиялық инновацияларға ғана емес, сонымен қатар индустрияның қоғаммен диалог құру қабілетіне де байланысты болады. Әйтпесе, біз технологиялардың асыра бағалануынан емес, адам факторының жете бағаланбауынан жарылатын көпіршік алу қаупіне тап боламыз, бұл 1929 және 2000 жылдары болғандай.