Bitdeer акциялары 20%-ға құлдырады: тоқсандық есеп майнердің проблемаларын ашты
Bitdeer (BTDR) майнинг компаниясының акциялары дүйсенбіде 20%-ға құлдырап, наурыз айының соңынан бергі ең төменгі деңгейге жетті. Себеп — екінші тоқсанның қаржылық нәтижелерінің жариялануы, олар пайда бойынша да, кіріс бойынша да нарық күткеннен нашар болды.
Компанияның таза залалы бір акцияға $0,37 құрады, ал сарапшылар $0,32 болжаған еді. Кіріс $228,8 млн-ға жетті, бұл да $231,16 млн консенсус-бағасына жетпеді. Бұл сектордың өсуіне ставка жасаған инвесторлар үшін маңызды сигнал.
Залал кірістің өсуін көлеңкеледі
Басты мәселе — барлық операциялық жетістіктерді жұтып қоятын шығындардың қарқынды өсуі. Bitdeer-дің екінші тоқсандағы таза залалы бір жыл бұрынғы $62,9 млн-мен салыстырғанда $92,3 млн-ға дейін ұлғайды. Компания тіпті $12 млн жалпы пайдадан $8,5 млн жалпы залалға ауысты. Өзіндік құн электр энергиясы мен амортизация шығындарының артуына байланысты $237,3 млн-ға секірді.
Айта кетерлігі, кіріс осы кезде 47%-ға — $155,6 млн-нан $228,8 млн-ға дейін өсті. Алайда бұл өсіп келе жатқан шығындарды өтеуге жеткіліксіз болды. Еске салайын, бірінші тоқсанды да компания $159,5 млн залалмен аяқтаған еді, бұл бизнес-модельдегі жүйелі проблемаларды көрсетеді.
Майнинг өсуде, бірақ ЖИ-ге инвестициялар ресурстарды талап етеді
Меншікті майнингтен түскен кіріс үш есеге жуық өсті — $59,3 млн-нан $168,4 млн-ға дейін. Компания бір жыл бұрынғы 565 BTC-ге қарсы 2694 BTC өндірді. Түзетілген EBITDA көрсеткіші $4,6 млн-нан $31,1 млн-ға дейін өсті, бұл операциялық тиімділікті көрсетеді.
Сонымен қатар, Bitdeer жасанды интеллект бағытын белсенді дамытуда: бұлтты ЖИ-қызметтерінен түскен кіріс бір жыл бұрынғы $1,3 млн-нан $14 млн-ға дейін көтерілді. Қаржы директоры Майкл Дж. Поттер есепті тоқсанды «бизнес үшін алға жасалған қадам» деп атап, майнинг пен ЖИ-инфрақұрылым арасындағы синергияны ерекше атап өтті.
Алайда нарық жағдайды басқаша бағалайды. Екінші тоқсанда 83%-ға өсіп, биткоиннің өзінен озып кеткен BTDR акциялары шілде айының басынан бері 43,7%-ға қымбаттауынан айырылды. Кешегі құлдырау барлық өсімді толығымен жойды. Келесі кіріс есебі қараша айында шығады, дәл сол кезде компанияның теріс трендті өзгерте алатыны көрінеді.
Менің көзқарасым: Bitdeer майнингті агрессивті масштабтау мен ЖИ-инфрақұрылымға қымбат инвестициялар арасында тепе-теңдік ұстауға тырысуда. Нарық шығындарды бақылай алмағаны үшін жазалайды. Қазіргі жағдайда, желінің хешрейті өсіп, өндіру қиындығы артып жатқанда, компанияларға тек кірістің өсуін ғана емес, сонымен қатар табыстылықты да көрсету өте маңызды. Bitdeer маржиналдылыққа апаратын нақты жолды көрсетпейінше, акциялар қысымда қала береді.