Биткоин-майнингінен кету: Keel Infrastructure АИ үшін АҚШ-тағы өндірісті толығымен тоқтатады
Нарық түпкілікті тектоникалық ығысуды бекітіп отыр: бұрын Bitfarms деп танымал болған Keel Infrastructure компаниясы АҚШ аумағындағы барлық майнинг қуаттарын толығымен пайдаланудан шығарды. Бұл жай ғана алаңдарды жабу емес, стратегиялық трансформация — нысандар жоғары өнімді есептеулер (HPC) және жасанды интеллект міндеттері үшін деректер орталықтарына қайта бағыттауға дайындалуда. Тиісті деректер екінші тоқсандағы есептілікте жарияланды.
Өндірісті тоқтатумен қатар компания биткоин резервтерін сатуды жеделдетті. 1 сәуір мен 7 тамыз аралығында шамамен $75 млн сомаға 1085 BTC сатылды. Keel қарамағында 1861 BTC қалды. Жиынтық өтімділік $819 млн деп бағаланады, оның $698 млн-ы — бос ақша қаражаты, ал $121 млн-ы — баланстағы цифрлық активтер. Позицияларды нығайту үшін майнер конвертацияланатын облигациялар шығару арқылы $458 млн тартты.
Қаржылық қорытындылар және мәселенің бағасы
Тоқсандағы кіріс $30,4 млн құрады, бұл бір жыл бұрынғы көрсеткіштен екі есе төмен. Басшылық құлдырауды бірінші криптовалютаның орташа бағасының төмендеуімен және сәуірде Вашингтон штатындағы Moses Lake нысанында өндірістің тоқтатылуымен байланыстырады. Әкімшілік шығындар $19 млн-нан $31 млн-ға дейін секірді — компания жаңа жобаларды басқару үшін бейінді мамандарды белсенді түрде жалдауда.
Операциялық шығын $141 млн-ға жетті ($84 млн ақшалай емес амортизацияны қоса алғанда), ал бір жыл бұрын $11 млн операциялық пайда тіркелген еді. Таза шығын $65 млн құрады, 2025 жылдың екінші тоқсанындағы $5,5 млн шығынға қарсы. Түзетілген EBITDA $24 млн-ға минусқа кетті. Сандар күтілгендей өтпелі кезеңді көрсетеді: компания жаңа индустриядағы болашақ үшін ағымдағы пайданы саналы түрде құрбан етуде.
Энергияға ставка және келісімшарттардың болмауы
Бас директор Бен Ганьон стратегияны барынша нақты тұжырымдайды: «Энергия қуаты — басты шектеу. Қалғанының бәрі — оның туындысы». Оның айтуынша, үш басым алаң рұқсаттардың толық пакетін алуға жақын, және әрқайсысы бойынша бірнеше әлеуетті жалға алушылармен келіссөздер жүргізілуде. Компания қазірдің өзінде АҚШ-тағы ең ірі жүйелік оператор PJM аймағында 2027 жылға келісімшартталмаған қуаттарға ие.
Алайда маңызды нюанс бар: есепте бірде-бір қол қойылған жалдау келісімшарты келтірілмеген. Бұл инвесторлардың, шын мәнінде, идеяны және энергетикалық портфельді сатып алып жатқанын, ал кепілдендірілген ақша ағындарын емес екенін көрсетеді. Нарық бұған дереу жауап берді: 10 тамызда Keel акциялары Nasdaq-та 12%-дан астамға құлдырады.
Тоқсанның операциялық жетістіктерінен Panther Creek және Sharon алаңдарында зоналауды келісуді, Moses Lake-те Vertiv-тің алғашқы модульдерін қабылдауды және Ганеш Айердің президент болып тағайындалуын атап өтуге болады. Канаданың Шербрук қаласында Hydro-Sherbrooke-пен 96 МВт қолданыстағы қуаттарды шартты түрде беру туралы келісімге қол жеткізілді.
Bitdeer: майнинг және ИИ бір құтыда
Осы аяда Bitdeer басқа модельді — екі бағыттың симбиозын көрсетеді. Компания өндірісті бес есеге жуық арттырды: бір жыл бұрынғы 565 BTC-ке қарсы 2694 BTC. Орташа хешрейт 69,5 EH/s-қа жетті. Кіріс 47%-ға өсіп, $228,8 млн құрады, оның ішінде майнинг $168,4 млн әкелді, ал AI Cloud бұлтты ИИ-қызметі — өткен жылғы $1,3 млн-ға қарсы $14 млн.
Алайда мұнда да алаңдатарлық сигналдарсыз болған жоқ. Таза шығын $92,3 млн-ға дейін кеңейді, ал жалпы пайда электр энергиясы мен жаңа жабдықтың амортизациясы шығындарының өсуіне байланысты $8,5 млн шығынға ауысты. Bitdeer акциялары соңғы сессияда кірістің оң динамикасына қарамастан 20%-ға төмендеді.
Компания энергетикалық портфельді белсенді түрде ИИ-ге аударуда: Норвегиядағы Tydal деректер орталығы бойынша 16 жылдық келісім жасалды ($4,7 млрд кіріс, Nvidia GPU үшін 121 МВт), ал АҚШ-тағы Rockdale алаңы (563 МВт) биткоин-майнингтен колокацияға қайта бағытталады.
Менің болып жатқан оқиғаға көзқарасым: біз майнерлердің капитуляциясын емес, олардың эволюциясын бақылап отырмыз. Keel АҚШ-та өндірістен толық бас тартып, ИИ-ге радикалды ставка жасайды, ал Bitdeer тепе-теңдікті сақтауға тырысуда. Екі компания үшін де негізгі тәуекел — ИИ алыптарымен кепілдендірілген ұзақ мерзімді келісімшарттардың болмауы. Энергетикалық қуаттар — бұл актив, бірақ жалға алушысыз олар қымбат балластқа айналады.