12 тамыз — биткоин үшін рубикон: неліктен АҚШ-тағы инфляция есебі нарық тағдырын шешеді
Тамыз айының негізгі макроэкономикалық триггері — 12-сі күні жарияланатын АҚШ-тағы шілде айының инфляция деректері. Дәл осы есеп Федералдық резерв жүйесінің қыркүйектегі пайыздық мөлшерлеме туралы шешімі үшін шешуші факторға айналады, бұл биткоиннің $70 000 психологиялық маңызды белгісін еңсере алатынын тікелей анықтайды.
Осы күн қарсаңында нарық жоғары белгісіздік күйінде. Еңбек нарығы бойынша жаңа статистика инвесторлардың күтулеріне түзетулер енгізді. Шілде айындағы есеп 23 000 жұмыс орнының жоғалғанын көрсетті, дегенмен консенсус-болжам өсімді болжаған еді. Жұмыссыздық деңгейі 4,1%-ға төмендеді, алайда мамыр мен маусым деректерінің қайта қаралуы өте теріс болды — жиынтық нашарлау шамамен 103 000 жұмыс орнын құрады. Бұл бір реттік ақау емес, еңбек нарығының суынуына бағытталған тұрақты үрдіс.
Нарықтың реакциясы дереу болды: қыркүйекте мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығы жұмыспен қамту деректері жарияланғаннан кейін бірден 55%-дан 41%-ға құлдырады. Дегенмен, түпкілікті үкім инфляция есебінде қалады.
Нарық үшін үш сценарий
Консенсус жылдық инфляция шамамен 3,4% құрайды деп болжайды, ал базалық көрсеткіш шамамен 2,2%. Нақты сандарға байланысты мен оқиғалардың дамуының үш ықтимал сценарийін көремін:
• Инфляция болжамнан төмен. Облигациялар кірістілігі төмендейді, бұл технологиялық сектор мен криптовалюталар үшін күшті драйверге айналады. Бұл жағдайда биткоин сенімді серпіліс жасауға мүмкіндік алады.
• Көрсеткіш күтулер шегінде (шамамен 3,4%). Нарық, ең алдымен, жалпы көріністі өзгертпей, қысқа мерзімді құбылмалылықпен жауап береді. Қыркүйектегі мөлшерлемені көтеру мүмкіндіктері теңдестірілген күйінде қалады.
• Инфляцияның 3,5–3,6%-ға және одан жоғары жеделдеуі. Бұл нарыққа саясатты қатаңдату күтулерін қайтарады, кірістілік өседі, ал қымбат технологиялық компаниялар акциялары да, криптовалюталар да қысымға ұшырайды.
Мұнда тарихи корреляция анық байқалады. Ақпан, сәуір және шілде айларында деректер болжамдардан төмен шығып, нарықтарды қолдады: шілде есебінен кейін Nasdaq бір пайыздан астамға өсті, ал биткоин $62 000–63 000-нан $64 000-нан жоғары көтерілді. Керісінше, 12 мамырда инфляция күтулерден асып кеткенде, біз кірістіліктің өсуін және криптонарыққа қысымның күшеюін байқадық.
ФРС үшін ең күрделі комбинация — әлсіз еңбек нарығы жоғары инфляциямен ұштасуы. Мұндай жағдайда мөлшерлемені көтеру экономика үшін қауіпті, бірақ баға өсуін елемеу мүмкін емес. Базалық сценарий деректердің күтулермен сәйкес келетінін болжайды, алайда нарық оларды теріс оқиды, өйткені мөлшерлемені көтеру қаупін жою үшін инфляцияның тамызда да, қыркүйекте де төмендеуі қажет.
Мұнай, SpaceX және биткоин: аптаға күштердің орналасуы
Геосаяси фактор да ойында қалып отыр. Ормуз бұғазы айналасындағы жағдай шиеленісуде: Иран мен Оман транзит үшін төлем енгізумен кезеңдік ашуды талқылауда, бірақ АҚШ ирандық бақылаудың кеңеюіне қарсы. Мұнай өсіммен жауап берді: Brent $83-ке қайта оралды, WTI $75-тен жоғары консолидациялануда.
SpaceX акцияларының жағдайы ерекше назар аударуға тұрарлық. Екі күндік құлдыраудан кейін қағаздар күрт көтерілді, шамамен 911 млн разлокталған акцияның шығуына қарамастан — бұл IPO-дан кейінгі бастапқы free float-тан көп. Себебі — алдын ала ойналған сатылым күтулері, шорттардың жабылуы және тоқсандық кірісі $7,8 млрд болатын күшті есеп. Сонымен қатар капиталдық шығындар шамамен $18,4 млрд құрайды, оның $15,8 млрд-ы ИИ-ге жұмсалды, бос ақша ағыны теріс күйінде қалуда, ал ғарыш сегменті шығынды. Негізгі тұрақты кэшфлоуды Starlink қамтамасыз етеді. Разлок аяқталған жоқ: келесі транш IPO-дан 70 күн өткеннен кейін жоспарланған.
Биткоинге келер болсақ, ағымдағы серпілісті мен жалған ралли ретінде қарастырамын. Жоғарыдан өтімділіктің жинақталуы, жергілікті сенімнің қайта оралуы, содан кейін күшті қысым кезінде $60 000-ға және одан төмен қарай жаңа құлдырау толқыны — менің базалық сценарийім осы. $58 000 аймағынан ұзақ позициямды мен толығымен жаптым және $65 000 аймағында шорт үшін нүкте іздеп жүрмін, импульстің тоқтауы, қарсылықтың қалыптасуы және сатушылар қысымының расталуы түріндегі триггерді күтемін.
Менің қорытындым: дүйсенбіден сәрсенбіге дейін, инфляция деректері жарияланғанға дейін, акцияларда да, криптовалюталарда да жоғары құбылмалылыққа дайындалу керек, әрі қор нарығында ол айқынырақ болады. 12 тамыз — бұл күнтізбедегі жай ғана күн емес, барлық тәуекелді активтер спектрі үшін ақиқат сәті.