**Zhipu: мақсатты баға 72%-ға өсті, акциялар +37% — ИИ нарығы баға соғыстарынан интеллектке көшуде**
Қытайдың жасанды интеллект секторы тектоникалық өзгерістерді бастан кешіруде, ал инвесторлар жаңа парадигмаға сәйкес капиталды ауыстыра бастады. Поднебеснаяның жетекші ИИ-стартаптарының бірі Zhipu акцияларының болжамдары қайта қаралған кезде, компанияның котировкалары әсерлі өсім көрсетіп, нарықтың арзандыққа емес, интеллектке төлеуге дайын екенін растады.
Менің талдауым көрсеткендей, мақсатты бағаның 990-нан 1700 Гонконг долларына (HKD) дейін шамамен 72%-ға көтерілуі — бұл жай ғана сандарды түзету емес. Бұл бүкіл саланың түбегейлі қайта бағалануы туралы сигнал. Мұндай оптимизмнің себептері айқын: модельдерді оқыту мен іске қосу үшін есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі, сондай-ақ қаржыландырудың кезекті кезеңінің сәтті аяқталуы. 2019 жылы құрылған және GLM үлкен тілдік модельдер сериясымен танымал Zhipu биыл Гонконгта акцияларды қосымша орналастыру барысында $4 млрд тартты.
Баға бәсекесінен интеллектті монетизациялауға
Бірнеше ай бұрын басым әңгіме «түбіне қарай жарыс» қаупі болатын: көптеген ашық модельдер арасындағы бәсеке олардың бірігуіне және бағаның құлдырауына әкелуі керек еді. Алайда логика өзгерді. Сала баға бәсекесінен модель интеллекті есебінен монетизациялауға көшуде. Енді табысты ең арзан емес, ең ақылды модель әкеледі. Ірі ИИ-модельдер индустриясы сау коммерцияландыруды қалыптастыруда.
Бұл нарықтық динамикамен де расталады. Zhipu акцияларының бес күндік көтерілуі, барысында компания 37%-дан астам өсімге қол жеткізді — бұл спекулятивтік серпіліс емес, ИИ-модельдерді тұрақты табысқа айналдыра алатындарға саналы ставка. Hang Seng индексі 0,53%-ға өсіммен ашылды, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға көтерілді, бұл сектордағы кең позитивті көңіл-күйді көрсетеді.
Детальдардағы сақтық: MiniMax және Alibaba
Дегенмен, қайта бағалау әмбебап емес. Менің деректерім бойынша, банк MiniMax бойынша «конструктивті» болжамды сақтады, бірақ мақсатты бағаны 900 HKD-ға дейін төмендетті, ең үлкен өсімді кейінгі кезеңдерде күтеді. Сонымен қатар, MiniMax акциялары бір күнде 4,8%-ға өсті. Alibaba да өзінің толық циклді ИИ мүмкіндіктері, есептеу қуаттарындағы артықшылықтары және бұлтты бизнес маржасының өсуі арқасында позитивті баға алды.
Егер монетизация болжамы ақталса, ИИ-модельдерді тұрақты пайдаға айналдыра алатын компаниялар күрт қымбаттайды. Zhipu-дың бес күндік өсімі — бұл тек бірінші қоңырау. Инвесторларға бүкіл саланы жаңаша бағалауға тура келеді, ауқымға емес, интеллект сапасына және оны капиталдандыру қабілетіне басымдық бере отырып. Нарық ставка жасады, ал бәріне қарағанда, ол дұрыс.