Морган Стэнли Zhipu бойынша мақсатты бағаны 72%-ға күрт көтерді: ИИ парадигмасының ауысуы аясында акциялар 37%-ға өсті
Morgan Stanley сарапшылары Қытайдың жасанды интеллект секторына деген көзқарасын түбегейлі қайта қарауға шешім қабылдап, Zhipu ИИ-стартапының акцияларының мақсатты бағасын 72%-ға жуық көтерді. Бұл қадам күшті бес күндік раллиді тудырды — компания котировкалары 37%-дан астамға өсті, бұл нарықтағы көңіл-күйдің өзгергенін айқын көрсетеді. Банкте сала шаршататын баға соғысынан алыстап, дамудың жаңа фазасына өтіп жатқанына сенімді.
Гэри Ю бастаған сарапшылар тобы Гонконг биржасында саудаланатын Zhipu акцияларының мақсатты бағасын 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) дейін көтерді. Мұндай оптимистік болжамның негізгі драйверлері модельдерді оқыту мен іске қосу үшін қажетті есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі, сондай-ақ қаржыландырудың кезекті раундының сәтті аяқталуы болды.
Баға соғысынан интеллектті монетизациялауға
Бірнеше ай бұрын Қытайдың ИИ-секторы үшін басым нарратив көптеген ашық модельдер арасындағы қатаң бәсекелестік болатын, бұл олардың бірігуіне және бағаның құлдырауына әкеледі деп күтілген еді. Алайда Morgan Stanley бұл логиканың енді жұмыс істемейтінін атап өтеді. Сарапшылардың пікірінше, сала коммерцияландырудың неғұрлым сау моделін қалыптастыруда.
Негізгі тезис — төмен баға есебінен бәсекелестен интеллектті монетизациялауға көшу. Енді табыс ең арзан емес, ең ақылды модель әкеледі. Егер бұл тренд бекітілсе, инвесторларға бүкіл саланы бағалау тәсілін толығымен қайта қарауға тура келеді, баға демпингіне емес, технологиялық артықшылыққа ставка жасайды.
Бағалаудағы дивергенция: MiniMax және Alibaba
Айта кету керек, сол есепте банк MiniMax үшін «конструктивті» болжамды сақтап қалды, бірақ мақсатты бағаны 900 HKD-ға дейін төмендетті, компанияның ең үлкен өсуін кейінгі кезеңдерде күтеді. Сонымен қатар MiniMax акциялары сәтінде 4,8%-ға өсті. Alibaba да оң баға алды, мұнда сарапшылар толық циклді ИИ-дегі күшті позицияларды, есептеу қуаттарындағы артықшылықтарды және бұлтты бизнестің маржасының өсуін көреді.
Нарықтық реакция көп күттірмеді: Hang Seng индексі 0,53%-ға өсіп ашылды, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға көтерілді. Zhipu-дың бес күндік раллиі — нарықтың жаңа парадигмаға ставка жасап жатқанының айқын белгісі.
Менің көзқарасым: Morgan Stanley-дің мақсатты бағаны қайта қарауы — бұл жай ғана нүктелік жаңарту емес, бүкіл азиялық техсектордағы инвестициялық логиканың өзгеру маркері. Егер бұрын инвесторлар ауқым мен бағаға қараса, енді назарда — компанияның өз алгоритмдерін тұрақты ақша ағынына айналдыру қабілеті. Бұл өз монетизациясын дәлелдей алатын ойыншылардың акцияларының айтарлықтай қайта бағалануына әкелуі мүмкін, керісінше, баға соғыстарының тұтқынында қалатындарға деген қызығушылықтың сууына әкелуі мүмкін.