Қытайлық жасанды интеллект үшін бетбұрыс сәті: Morgan Stanley Zhipu бағасын түбегейлі көтерді
Қытайдың жасанды интеллект секторы түбегейлі трансформацияны бастан кешіруде және нарық мұны түсіне бастады. Morgan Stanley сарапшыларының Zhipu акцияларының мақсатты бағасын 72%-ға жуық — 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) дейін көтеру туралы шешімі күшті катализатор болды. Компанияның котировкалары бірден жауап беріп, бес күндік раллиді ұзартып, 37%-дан астамға өсті. Бұл жай болжамды түзету емес, бүкіл саланы бағалаудағы парадигманың өзгеруі туралы сигнал.
Баға соғысынан интеллектуалды монетизацияға
Таяуда ғана басым нарратив төмендету жаávсы болды: көптеген ашық модельдер олардың бірігуіне және бағаның құлдырауына әкеледі деп есептелді. Алайда ең арзан модель жеңетін логика ескірді. Сектор баға бәсекелестігінен интеллектті монетизациялауға ауысуда. Енді кірісті ең қолжетімді емес, күрделі мәселелерді шеше алатын ең «ақылды» модель генерациялайды.
Zhipu бағасын қайта қараудың негізгі драйверлері есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі (модельдерді оқыту мен іске қосу үшін өте маңызды фактор) және кезекті қаржыландыру раундының сәтті аяқталуы болды. Еске салайын, 2019 жылы құрылған және GLM үлкен тілдік модельдер сериясымен танымал компания биыл Гонконгта акциялардың қосымша орналастыруы барысында $4 млрд тартқан болатын. Бұл инвесторлардың компанияның ұзақ мерзімді стратегиясына деген сенімін көрсетеді.
Басқа ойыншылардың да оң баға алғаны көрсеткішті. MiniMax бойынша сарапшылар «конструктивті» болжамды сақтап қалды, дегенмен мақсатты бағаны 900 HKD-ға дейін төмендетті, ең үлкен өсімді кейінгі кезеңдерде күтеді. MiniMax қағаздары бір күнде 4,8%-ға өсті. Alibaba акциялары да толық циклді ИИ-дегі мықты позициялар, есептеу қуаттарындағы артықшылық және бұлтты бизнестің маржасының өсуі арқасында оң баға алды. Осы аяда Hang Seng және Hang Seng Tech индекстері тиісінше 0,53% және 0,85%-ға өсті.
Менің көзқарасым: біз бүкіл қытайлық технологиялық секторды қайта бағалаудың басталуын байқап отырмыз. Кеше ғана бағаға тек баға бәсекелестігін салған инвесторлар бүгін интеллектуалды әлеуетті және компаниялардың модельдерді тұрақты кіріске айналдыру қабілетін ескеруге мәжбүр. Zhipu-дың бес күндік өсімі — бұл тек бірінші қадам. Егер интеллектті монетизациялау тренді бекітілсе, бізді Қытайдың басқа да көпшілік ИИ-компанияларының бағасын қайта қарау толқыны күтеді. Мәселе тек олардың қайсысы нарыққа технологиялық көшбасшылыққа ғана емес, тұрақты пайда генерациялау қабілетін дәлелдей алатынында.