12 тамыз — биткоин үшін тарамдалу нүктесі: неліктен АҚШ-тағы инфляция есебі нарық тағдырын шешеді
Осы аптада крипторынок негізгі макроэкономикалық триггерді — 12 тамызда жарияланатын АҚШ-тағы шілде айындағы инфляция деректерін күтумен тоқтап тұр. Дәл осы есеп биткоин үшін айдың басты оқиғасына айналады, бірінші криптовалюта $70 000 белгісінен жоғары бекіне ала ма, әлде бізді тағы бір коррекция толқыны күте ме — осыны анықтайды. Мәселе өткір тұр: ФРС қыркүйекте-ақ пайыздық мөлшерлемені көтере ме?
Еңбек нарығы жарықшақ берді
Күтулерді қайта қараудың бастапқы нүктесі АҚШ-тағы жұмыспен қамту бойынша жаңа деректер болды. Шілдеде американ экономикасы 23 000 жұмыс орнын жоғалтты, дегенмен нарық өсімді болжаған еді. Жұмыссыздық бұл ретте 4,1%-ға төмендеді, бірақ негізгі сигнал — алдыңғы көрсеткіштерді қайта қарауда: мамыр мен маусымдағы жиынтық деректер шамамен 103 000 жұмыс орнына нашарлатылды. Бұл енді бір реттік ақау емес, еңбек нарығының тұрақты салқындауы. Салдарынан, қыркүйектегі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 55%-дан 41%-ға құлдырады.
Инфляция үшін үш сценарий
Шілдедегі инфляция бойынша консенсус-болжам — жылдық мәнде шамамен 3,4%, базалық көрсеткіш шамамен 2,2%. Алайда қосымша тәуекел мұнаймен байланысты: маусымда бензин бағасының күрт баяулауы инфляцияның төмендеуін қамтамасыз етті, бірақ шілдеге қарай отын факторы қайта тұрақсыз болды. Мен оқиғалардың дамуының үш ықтимал сценарийін бөліп көрсетемін:
• Болжамнан төмен. Облигациялар кірістілігі төмендейді, ал бұған ең сезімтал технологиялық сектор мен криптовалюталар болады — бұл олар үшін оң сигнал.
• Күтулер шеңберінде (~3,4%). Жалпы көріністі өзгертпейтін қысқа мерзімді құбылмалылық; қыркүйектегі көтеру мүмкіндіктері теңгерімді болып қалады.
• 3,5–3,6%-ға және одан жоғары жеделдеу. Нарық қатаңдату күтулеріне оралады, кірістілік өседі, ал қымбат активтер, соның ішінде биткоин, қысымға ұшырайды.
Реттеуші үшін ең нашар комбинация — жоғары инфляциямен қатар әлсіз еңбек нарығы. Мұндай жағдайда мөлшерлемені көтеру экономика үшін қауіпті, бірақ баға өсімін елемеу мүмкін емес. Мұнда тарихи корреляция айқын: инфляция деректері болжамнан төмен шыққанда (ақпан, сәуір және шілдедегідей), нарықтар қолдау алды — Nasdaq бір пайыздан астамға өсті, ал биткоин $62 000–63 000-ден $64 000-тан жоғары көтерілді. Керісінше, 12 мамырда күтулердің асып кетуі кірістіліктің өсуіне және криптовалюталарға қысымға әкелді.
Аптаға күштердің орналасуы
Геосаяси фон да шиеленісті арттырады. Brent мұнайы $83-ке қайта оралды, WTI Ормуз бұғазындағы тәуекелдер аясында $75-тен жоғары шоғырлануда. Корпоративтік секторда SpaceX назар аударады: акциялар екі күндік құлдыраудан кейін күрт көтерілді, бірақ іргелі тұрғыдан компания әлі де шығынды — күрделі шығындар $18,4 млрд-қа жетеді, ал теріс бос ақша ағыны сақталуда. Бұл $108–114 аймағына 10–15% коррекцияға негіз жасайды.
Биткоинге келер болсақ, ағымдағы көтерілуді мен жалған ралли деп қарастырамын. Жоғарыдан өтімділіктің жинақталуы, жергілікті сенімнің қайта оралуы және кейіннен $60 000-ға және одан төмен жаңа төмендеу толқыны — күшті қысым кезіндегі ықтимал сценарий. Менің ұстанымым: $65 000 аймағында шорт ашу, импульстің тоқтағанын және қарсылықтың қалыптасқанын растауды күту.
Менің қорытындым: 12 тамыз — бұл жай ғана кезекті статистика емес, бүкіл қыркүйекке бағыт беретін айыр. Егер инфляция төмен жағынан таң қалдырса, биткоин $70 000-ға серпіліс жасау мүмкіндігін алады. Бірақ баға қысымы жеделдеген жағдайда нарықты терең коррекция күтеді, ал ағымдағы оптимизм мерзімінен бұрын болуы мүмкін. Инвесторларға — акцияларда да, криптовалюталарда да — жоғары құбылмалылыққа дайындалу керек.