MARA жарты жылда рекордтық көлемдегі биткоиндерді сатты: операциялық қажеттіліктерге $1,6 млрд
Ірі қоғамдық майнерлердің бірінің соңғы деректерін талдай отырып, мен құбылмалы нарық жағдайында стратегияның өзгеруі туралы нақты сигналды көріп отырмын. Ағымдағы жылдың алғашқы алты айында MARA компаниясы шамамен $1,6 млрд сомаға 23 093 BTC сатты. Бұл қаражат операциялық шығындарды жабуға, бизнесті кеңейтуге және өтімділікті оңтайландыруға бағытталды.
Көрсетілген кезеңдегі орташа сату бағасы бір монета үшін $70 631 деңгейінде тіркелді. Бұл назар аударарлық, өйткені бірінші жартыжылдықта биткоин кең ауқымда саудаланды және майнер активтерді шың мәндеріне айтарлықтай дисконтсыз ақшаға айналдыра алды.
30 маусымдағы жағдай бойынша MARA балансында $2,08 млрд-қа тең 35 577 BTC қалды. Дегенмен, маңыздысын атап өту керек: бұл көлемнің 9270 BTC активтерді басқару бағдарламасына тартылған. Оның 4742 BTC үшінші тараптарға несиеге берілсе, тағы 4528 BTC кепілдік қамтамасыз ету ретінде пайдаланылуда. Бұл компанияның резервтерін жай ғана сақтап қоймай, олардан қосымша кіріс алуға белсенді түрде тырысып жатқанын көрсетеді.
Қаржылық қорытындылар: кіріс төмендеп, шығындар өсуде
MARA-ның жартыжылдықтағы кірісі бір жыл бұрынғы $452,4 млн-мен салыстырғанда $349,5 млн-ға дейін қысқарды. Тікелей биткоин өндіруден түскен табыс $436,5 млн-нан $342,2 млн-ға дейін төмендеді. Айта кетерлігі, өндіріс көлемі тіпті аздап өсті — 4644-тен 4669 BTC-ге дейін. Құлдыраудың негізгі факторы — өндірілген биткоиннің орташа бағасының 23%-ға, $73 707-ге дейін төмендеуі.
Есепті кезеңдегі таза шығын $1,87 млрд құрады, ал өткен жылдың осы кезеңінде $274,8 млн пайда болған еді. Мұндай нәтижеге екі фактор айтарлықтай әсер етті: цифрлық активтердің әділ құнын қайта бағалаудан $964,2 млн шығын және несиеге берілген және кепілге өткізілген биткоинмен байланысты $397,4 млн шығын.
Екінші тоқсан аяқталғаннан кейін-ақ MARA Coinbase және Two Prime-ден биткоинмен қамтамасыз етілген екі несие желісі арқылы қосымша $600 млн тартты. Бастапқы қамтамасыз ету ретінде компания 18 750 BTC ұсынды. Менің деректерім бойынша, бұл қаражаттың бір бөлігі Long Ridge газ электр станциясын сатып алуды қаржыландыруға жұмсалады.
Еске сала кетейін, екінші тоқсан қорытындысы бойынша компанияның шығыны $611 млн құрады.
Менің пікірім: MARA жағдайы — майнерлердің гибридті энерго-қаржылық құрылымдарға айналуының жарқын мысалы. 23 000 BTC сату және бір мезгілде кепілдік несиелерді тарту — бұл дүрбелең емес, кірістілік төмендеуі жағдайында өмір сүру үшін мәжбүрлі шара. Алайда биткоинмен қамтамасыз етілген қарыздық қаржыландыруға сену өте тәуекелді: актив бағасы одан әрі төмендеген жағдайда компания маржин-коллдарға тап болуы мүмкін, бұл нарыққа қысымды күшейтеді.