Тетер саусағын импульсте ұстап тұр: USDT эмитенті АҚШ-тың бұйрығымен ресейліктердің активтерін мұздата ала ма?
Стейблкоиндардың нақты децентрализациясы туралы мәселе қайтадан алдыңғы қатарға шықты. Tether Limited, ең ірі USDT стейблкоинінің эмитенті, әрбір шығарылған токенге толық бақылауды сақтайды, оның қай жерде сақталатынына қарамастан. Бұл компания кез келген ұстаушының — оның ішінде ресейліктердің де — активтерін өз қалауы бойынша немесе, одан да алаңдатарлығы, американ әкімшілігінің тікелей нұсқауымен қатыра алады дегенді білдіреді.
Бұл туралы жақында өткен сөзінде ПСБ төрағасы Петр Фрадков мәлімдеді, оның банкі А7 рубльдік стейблкоині негізінде өзінің төлем инфрақұрылымын белсенді дамытуда. Банкир мұндай прецеденттер бұрын да болғанын атап өтті: құқыққа қарсы әрекеттермен байланысты әмияндар ғана емес, сонымен қатар Иран мен Ресей ұстаушыларының ірі активтері де қатырылған — және шешімдер ашық техникалық детальдарсыз, жай ғана сырттан келген бұйрық бойынша қабылданған.
Неліктен USDT эмитенттің бақылауында қалады
Блоктау механизмі, Фрадковтың айтуынша, күрделі техникалық айла-амалдарды қажет етпейді. Эмитент әрбір токенге билікті ұстап тұрады, ол қай жерде болса да. USDT-ді кастодиалды емес немесе суық әмиянға аудару да компания тарапынан блоктаудан қорғауға кепілдік бермейді. Бұл қаражатты «өз» мекенжайына аудару оларды сыртқы араласу үшін қолжетімсіз етеді деген иллюзияны жояды.
Банкир соңғы жылдары Иран мен Ресей иелерінің ірі активтері қатыруға іліккенін еске салды. Әрі шешімдер тек ұстаушылардың құқыққа қарсы әрекеттермен байланысына байланысты ғана қабылданбаған. Одан бөлек, Tether қаражатты жай ғана АҚШ әкімшілігінің нұсқауы бойынша блоктаған, бұл формальды түрде жеке құралды сырттан басқарылатын активке айналдырады.
Фрадков мұндай тәуелділікті резервтер құрылымымен түсіндірді. USDT шығаратын компания АҚШ Қазынашылығы облигацияларының ең ірі ұстаушыларының қатарына кіреді, сондықтан долларға және американ қарыз нарығына байланыс ешқайда жоғалмайды. Технология өзгерді, бірақ тәуелділік сақталды — енді басты мәселе блокчейннің қалай құрылғанында емес, токеннің айналым инфрақұрылымын кім бақылайтынында.
Бұл Ресей нарығы үшін нені білдіреді
Ескерту USDT ұсынысының жылдам қысқаруы аясында айтылды. Тамыз айының басында ең ірі стейблкоиннің капитализациясы рекордтық қарқынмен төмендеді, ал аналитиктер мұндай құйылуды инвесторлардың тәуекелді активтерден қашуымен байланыстырды. Фрадков баламаны — А7А5 рубльдік стейблкоинін — ілгерілете отырып, токеннің айналымы іске қосылғаннан бері шамамен $140 млрд-қа жеткенін, ал А7 платформасы тәулігіне 2000-ға дейін төлем жүргізетінін атап өтті.
Жүйенің тұрақты клиенттері — ірі экспорттаушылардан шағын бизнес пен жеке тұлғаларға дейінгі әртүрлі ауқымдағы 15 мың компания. А7 арқылы жеке пайдаланушылар шетелде демалыс, емделу және оқу ақысын төлейді. ПСБ өкілінің ұстанымы биліктің көңіл-күйімен сәйкес келеді: ресейлік реттеушілер жазда шетелдік эмитенттерді дәл АҚШ-тың монета жасаушыларға әсер етіп, ұстаушылардың активтерін қатыру мүмкіндігіне байланысты осал буын деп атаған.
Сонымен қатар, мемлекет долларлық токендерге қолжетімділікті толығымен жаппады. 2026 жылдың 1 қыркүйегінен бастап білікті инвесторлар отандық лицензияланған алаңдар арқылы USDT мен USDC сатып алудың заңды мүмкіндігін алады, ал компаниялар оларды сыртқы сауда есеп айырысуларында қолдана алады.
Менің көзқарасым: Фрадковтың мәлімдемелері — бұл жай ескерту емес, стейблкоиндерді қабылдаудағы түбегейлі өзгерістің белгісі. USDT бұрыннан «криптоактив» болудан қалды — бұл орталықтандырылған басқаруы бар цифрлық доллар. Санкцияларды айналып өту үшін USDT-ді белсенді қолданған ресейлік бизнес үшін бұл экзистенциалды тәуекел. Рубльдік стейблкоиндерді дамыту — логикалық жауап, бірақ мәселе А7А5-тің USDT жылдар бойы құрған салыстырмалы өтімділік пен нарық сенімін ұсына алатынында.