Сколько стоят деньги? Как валютные санкции повлияли на P2P-сегмент в РФ
12 июня Московская биржа и Национальный клиринговый центр (НКЦ) попали в санкционный список OFAC. На следующий день площадка остановила торги долларом и евро.
ForkLog разбирался, как санкции отразились на криптовалютном P2P-рынке в РФ и почему цифровые активы стали более привлекательными для местных инвесторов.
Какие последствия у санкций?
Ограничения фактически изолировали российский рынок от западной валютной системы. ЦБ начал рассчитывать котировки по различной банковской статистике и внебиржевым показателям.
С момента введения санкций нацвалюта демонстрирует высокую волатильность. С 18 по 20 июня курс доллара резко обвалился с 89 до 82 рублей. Сейчас он стоит около 88 рублей (по курсу ЦБ).
Тем временем коммерческие банки тоже начали устанавливать собственные котировки, причем зачастую с большим спредом. Согласно данным MyFin, 10 июля «Альфа-Банк» покупал доллар за 84 рубля и продавал за 92 рубля, «Сбер» за 83/90 рубль, а «Т-Банк» — 85,3/88,8 рублей.
Вместе с ограничениями у банков начались проблемы с валютными свопами в долларах и евро. Это был основной инструмент, который финансовые организации использовали для хеджирования.
Значительный объем подобных сделок совершался на Мосбирже — 4,5 трлн рублей в долларах и 2,67 трлн рублей в евро за полтора месяца до остановки торгов.
После введения санкций закрыть сделки в валюте стало невозможным, поэтому НКЦ произвел перерасчет в рублях (вероятно, по курсу ЦБ). Это привело к возникновению дисбаланса между валютными активами и пассивами банков.
«Санкции практически никак не повлияли на экономику и валютные операции в РФ, поскольку доллар и так почти полностью был исключен из оборота [в стране]. Просто прекратились торги, а значит нет регулируемого валютного рынка. Но фактически он остался, потому что купля и продажа доллара сохранилась, в том числе через USDT от Tether. Рынок просто перешел в другое состояние», — заявил в комментарии ForkLog основатель и CEO сервиса BitOK Дмитрий Мачихин.
Как адаптируется P2P?
С мнением о слабом влиянии санкций на экономику России согласился CEO Indefibank Сергей Менделеев. По его словам, в краткосрочной перспективе валютные ограничения создали лишь «временные неудобства».
«Что касается криптовалютного рынка, то он как раз оказался наиболее подготовлен к ситуации. В первые пару дней все трейдеры вообще фиксились по Garantex и ABCEX, поскольку это были единственные платформы с открытыми данными, где отображался реальный рыночный биржевой курс», — отметил спикер.
После введения санкций котировки USDT на P2P-рынке серьезно отличались от значений Центробанка. В некоторые моменты спред составлял около 7 рублей.
На момент написания стейблкоин от Tether на биржах Bybit и OKX покупают в среднем по 91,5 рублей против официального курса 87,9 рублей.
На сложившуюся ситуацию обратил внимание предприниматель и основатель проекта Satoshkin Дмитрий Степанин, однако он не увидел в ней серьезной угрозы крипторынку.
«Санкции против Мосбиржи почти не повлияли на P2P-направление. В первые дни спреды расширились, но вскоре вернулись к обычным значениям. P2P-курс всегда несколько отличался от официального, так как P2P — рынок рубля к USDT, а не к доллару, и обслуживает его в основном розница и фиат», — заявил эксперт.
Степанин добавил, что курс на P2P определяется реальным спросом и предложением на USDT, поэтому он считает эти котировки «намного более адекватными, чем значения, устанавливаемые чиновниками из ЦБ».
По словам Менделеева, сейчас существуют различные механизмы формирования биржевого курса, но пока нет единого консенсуса. Он уточнил, что участники P2P-рынка сами устанавливают котировки, и как только возникает спред, его «сразу арбитражат потоками криптовалюты или фиата».
«Получается, рынок сам себя урегулировал», — подчеркнул Мачихин.
Санкции — топливо регулирования?
Степанин считает, что ограничения уже значительно ускоряют законотворческие процессы в области криптовалют и, вероятно, продолжат это делать в будущем. При этом санкции заставили многих граждан разобраться в цифровых активах и начать использовать их, особенно для трансграничных операций.
«Массовое принятие криптовалют приходит оттуда, откуда не ожидали», — отметил основатель проекта Satoshkin.
Некоторые российские чиновники уже заявили о необходимости ускорения регулирования криптовалютного рынка. Заместитель председателя Центробанка Алексей Гузнов сообщил, что власти намерены разрешить использование стейблкоинов для проведения международных расчетов.
Директор по финансовой политике и финансовым рынкам РСПП Андрей Лисицын предложил создать криптофонд для проведения трансграничных операций в условиях санкций. По его словам, расчеты с контрагентами будут осуществляться правом требования на цифровые активы путем выпуска ЦФА.
В конце июня первый зампред Банка России Владимир Чистюхин призвал принять все возможные меры для решения проблемы международных переводов.
«Надо сделать все, чтобы колеса крутились. То, что казалось нам вчерашним днем, непопулярным — там, не знаю, свопы, какие-то клиринговые системы, использование крипты — все надо апробировать, все надо пробовать и как можно быстрее. Если не будет нормальных расчетов за продукцию по внешнеэкономической деятельности, для нашей экспортно и импортозависимой страны это просто все, это погибель», — заявил он.
А что поменялось?
Противоположную позицию о влиянии валютных блокировок на законотворчество высказал Дмитрий Мачихин. По его мнению, новые ограничения не ускорят крипторегулирование, поскольку предыдущие пакеты санкций так и не спровоцировали изменений.
Тем не менее он отметил возросшую степень принятия цифровых активов среди граждан. Об этом говорит рост популярности стейблкоинов для оплаты различных сервисов, переводов за границу и других расчетов.
«Вход в рынок стал проще, есть много площадок, которые работают с рублем. Я думаю, что тренд на рост [принятия цифровых активов] продолжится, независимо от того, придет регулирование или нет. Единственная проблема — пока недостаточно инфраструктуры. Не все умеют нормально работать с KYT, KYC и AML. На рынке много грязи, и из-за этого периодически происходят блокировки. Но сегмент растет», — подчеркнул CEO BitOK.
Менделеев утверждает, что «ни санкции, ни что-либо еще, кроме прямого вмешательства президента», не смогут ускорить регулирование. По его мнению, текущая ситуация «так или иначе устраивает всех».
«ЦБ нам запрещает использовать криптовалюту, мы якобы ее не используем. При этом оборот крипторынка в РФ давно исчисляется миллиардами долларов в день без учета фьючерсных торгов на иностранных биржах. […] В итоге рисуют какие-то ЦФА в вакууме и разрешают вести ВЭД с их помощью, вызывая только смех у профессиональных участников реального рынка», — отметил генеральный директор Сергей Менделеев.
На принятие криптовалют гораздо большее влияние оказывают различные «тапалки», а не санкции и стейблкоины, добавил он. Опытные игроки давно используют потенциал криптоплатежей в своей работе, пока ЦБ третий год пишет «какой-то неведомый регламент по работе с цифровыми активами», подытожил эксперт.
Вывод
Санкции, безусловно, ускорили внедрение криптовалют среди россиян, но назвать это массовым принятием нельзя. Рынок по-прежнему находится в серой зоне, а торговля цифровыми активами юридически не закреплена в законодательстве. Власти не спешат с регулированием отрасли, и, похоже, эта тенденция сохранится в обозримом будущем.