Биткоиннің жеңісі жарияланды: Сейлор үзіліс жасайды, ал Strategy қолма-қол ақша жинақтайды
Strategy компаниясының директорлар кеңесінің төрағасы Майкл Сейлор күрделі мәлімдеме жасады: оның пікірінше, биткоин өзінің басты жеңісіне қол жеткізді. Алайда, күрделі жеңістерде жиі болатындай, көкжиекте жаңа сын-тегеуріндер пайда болды және олар реттеушілерден немесе институционалдық қарсыластардан емес, қауымдастықтың ішінен келеді.
Осы мәлімдемелер аясында мен қызықты фактіге назар аудардым: Сейлордың компаниясы бес апта бойы BTC сатып алмайды. Arkham сарапшылары бұл құбылысты зерттеп, криптовалюта қорларын толықтырудың орнына Strategy $3,75 млрд көлемінде әсерлі ақша резервін құрғанын анықтады. Негізінде, біз бір уақытта екі бағыттағы стратегияның жүзеге асуын байқап отырмыз: биткоиннің жеңісі туралы жария риторика және сонымен бірге капиталды консервативті басқару.
Неге үзіліс? Үш негізгі фактор
Бұл үзілістің уақыты кездейсоқ емес. Қазіргі талқылаулардың ортасында BIP-110 — транзакциялар ішіндегі ерікті деректер көлемін шектейтін софт-форк тұр. Әзірлеуші Дейтон Ом бұл жаңартуды Bitcoin Knots клиентіне енгізіп қойды, ал майнерлер қолдау сигналдарын бере бастады. Дегенмен, майнерлердің көпшілігі әзірге бұл бастаманы елемейді.
Сейлор дауыс беру процедурасының өзін емес, қатаң белгіленген уақыт сценарийін сынға алады. Ол BIP-110-да үш негізгі мәселені көреді:
- Комиссиясы бар заңды транзакцияларға цензура енгізу;
- Желіге шабуылдардың жаңа векторларын ашу;
- Блоктар көлемінің ұлғаюына байланысты транзакцияларды тексеру шығындарының өсуі.
Оның негізгі техникалық талабы майнерлердің кірістеріне қатысты. Блок үшін субсидиялар әрбір 210 000 блок сайын екі есе азаяды және биткоиннің қауіпсіздік бюджетінің барған сайын үлкен бөлігі комиссиялық төлемдерге жүктеледі. Оның пікірінше, комиссия нарығының әлсіреуі желінің тұрақтылығын төмендетеді.
Қаржылық шындық: Strategy неге тоқтады
Акциялар арқылы капитал тарту таңдалған қаржылық жоспардан ауытқудан тиімдірек болды. 27 шілдедегі 8-K нысанындағы есепте доллар резервінің $525 млн-ға толықтырылғаны расталады. Жалпы сома $3,75 млрд-қа жетті — компанияның бағалауы бойынша, бұл артықшылықты акциялар ұстаушыларына жыл сайынғы міндеттемелер шамамен $1,76 млрд болғанда, 2,1 жыл бойы дивидендтер төлеуге жетеді.
Акцияларды арзан орналастыруға тура келді. Қазір MSTR $96,66 деңгейінде саудалануда — бұл соңғы 52 аптадағы максимумнан ($414,36) шамамен 76% төмен. Әрбір жаңа долларды тарту үшін бір жыл бұрынғыдан әлдеқайда көп компания үлесін беруге тура келеді. Бұл нарық үшін маңызды сигнал.
1 млн BTC мақсаты: оның шынайылығы қаншалықты?
Strategy 2026 жылдың соңына дейін 1 млн BTC жинауды жоспарлағанын жариялады. Қазір компанияда 843 775 BTC бар. 156 225 BTC жетіспейді. Жыл соңына дейін шамамен 22 апта қалды. Алшақтықты жабу үшін аптасына шамамен 7 000 BTC сатып алу қажет болар еді — бұл ағымдағы баға бойынша шамамен $447 млн. Қазір компания биткоинді мүлде сатып алмайды.
Компанияның криптовалютаны сатып алудың орташа бағасы бір монета үшін $75 494 құрайды. Биткоин бағамы $63 817 шамасында. 2025 жылғы қазандағы $126 080 деңгейіндегі шың мәнінен баға шамамен 49%-ға ауытқыды. Портфельдің ағымдағы қайта есептеуі $9,9 млрд көлеміндегі іске асырылмаған шығынды көрсетеді.
Менің сараптамалық қорытындым: Сейлордың үзілісі — бұл әлсіздіктің белгісі емес, стратегиялық маневр. Компания BIP-110-ға байланысты ықтимал құбылмалылыққа дайындалып, сонымен бірге болашақ сатып алулар үшін ресурстарды жинақтауда. Алайда, егер биткоин жақын арада кем дегенде 18% өсім көрсетпесе, Strategy артықшылықты акциялар ұстаушылары тарапынан күрделі қысымға ұшырауы мүмкін. Компанияның апталық есептерін қадағалаңыз — олар нарықтағы көңіл-күйдің басты көрсеткішіне айналады.