Биткоин $65 000 деңгейінен өтті: Өсу факторларын талдау және жасырын тәуекелдер
Осы аптада биткоин $65 000 психологиялық маңызды шегін қайта еңсеріп, тәуліктік өсім 1,4%, ал апталық өсім 5,2% көрсетті. Алайда, осы сенімді көрінетін жоғары қозғалыстың артында күрделі және екіұшты көрініс жатыр. Негізгі катализаторларды талдап, ағымдағы өсу үрдісінің нақты беріктігін бағалайық.
ETF-ке ақша ағыны: тарихи ағын аясындағы оң үрдіс
Өсудің басты драйвері АҚШ пен Иран арасындағы келіссөздердің қайта жандануына деген үміт болды, бұл геосаяси тәуекелдерді төмендетіп, тәуекелді активтерге сұранысты арттырды. Сонымен қатар, біз американдық спот-биткоин-ETF-терге екінші апта қатарынан таза ақша ағынын байқап отырмыз. Өткен аптада қорларға $197,4 млн түсті, ал соңғы екі аптада жалпы сома $273,1 млн құрады.
Дегенмен, алданып қалуға болмайды. Бұл сома инвесторлардың алдыңғы екі айда ETF-тен шығарған $8,2 млрд көлеміндегі орасан зор соманың тек 3,3% ғана. Маусым айы $4,5 млрд ағынымен құрал тарихындағы ең нашар ай болды, және бұл соманың 79%-ға жуығы BlackRock компаниясының iShares Bitcoin Trust (IBIT) қорына тиесілі. Қорлардың басқаруындағы активтердің ағымдағы көлемі шамамен $77 млрд — мамыр айындағы $104 млрд шыңынан әлі де алыс.
Citi-дің аюлық көзқарасы BlackRock-тың оптимизміне қарсы
Уолл-стритте пікірлер екіге бөлінді. Citi биткоин бойынша 12 айлық болжамын $82 000-ға дейін төмендетіп, реттеудің тоқырауы және институционалдық сұраныстың әлсіздігі салдарынан алдағы жылда ETF-ке ақша ағыны нөлге тең болады деп болжайды. Оған қарсы, BlackRock басшысы Ларри Финк сатылымдар кезеңі аяқталды деп мәлімдеп, қайта жанданған ақша ағынын көрсетті.
Bloomberg Intelligence аға аналитигі Эрик Балчунас алтынмен параллельдер жүргізеді. Ол алтын ETF GLD ұқсас циклден өткенін атап өтеді: жылдам өсу, ауыр құлдырау және ұзақ, шыдамдылықты қажет ететін қалпына келу, одан кейін әрбір жаңа шың алдыңғысынан жоғары болды. Қазір IBIT өзінің $126 080 максимумынан шамамен 48% түзетуден өтті.
Менің талдауым: Ағымдағы қалпына келу — бұл жаңа өсу раллиінің басы емес, керісінше қатты сатылымнан кейінгі «әлсіз кері серпіліс». Нарық әлі де тұрақсыз, ал ETF деректері инвесторлардың макроэкономикалық жаңалықтарға жоғары сезімталдығын көрсетеді. Қорларға тұрақты және дәйекті капитал ағынын көрмегенше, $65 000-нан жоғары кез келген өсім сатып алу сигналы ретінде емес, пайданы бекіту мүмкіндігі ретінде қабылданады. Негізгі тәуекел — ФРС мөлшерлемесінің көтерілуіне қатысты өсіп келе жатқан үміттер, олар облигациялардың кірістілігіне еніп, биткоинді қоса алғанда, барлық тәуекелді активтерге қысым жасайды.