Биткоин $65 000-тан асып кетті: Қалпына келудің негізгі драйверлерін талдау
Осы аптада нарық үміт күттіретін динамиканы көрсетіп отыр: биткоин қайтадан $65 000 белгісінен жоғары орнықты. Алайда, осы сенімді қозғалыстың артында егжей-тегжейлі талдауды қажет ететін күрделі көрініс жатыр. Ағымдағы өсім — бұл бычий ынта-жігердің жаңа толқыны емес, аралас сигналдар аясындағы нәзік тепе-теңдік.
Бағаны жоғарылатқан негізгі фактор — американдық споттық биткоин-ETF-терге капитал ағынының қайта жандануы. Өткен аптада бұл құралдар $75,7 млн тартты, бұл қатарынан екінші апталық таза ағын болды. Дегенмен, бұл қалпына келудің ауқымы әзірге өте қарапайым. Соңғы екі аптада қорлар тек $273,1 млн қайтара алды, бұл инвесторлардың алдыңғы екі айда шығарған $8,2 млрд көлемінің небәрі 3,3%-ын құрайды. Маусым ETF тарихындағы ең нашар ай болды, $4,5 млрд көлеміндегі шығын тіркелді, оның 79%-ы BlackRock компаниясының iShares Bitcoin Trust үлесіне тиесілі.
Геосаяси фактор және нарықтың көңіл-күйі
Дүйсенбідегі оң динамиканы геосаяси жаңалықтар қолдады. АҚШ пен Иран арасындағы келіссөздердің қайта жандануы туралы сигналдар нарық қатысушыларына оптимизм ұялатып, белгісіздік деңгейін төмендетті. Бұл дүйсенбіде 26 маусымнан бергі ең жоғары бір күндік капитал ағынының тіркелуіне әкелді, ал 26 маусымда геосаяси шиеленіс, керісінше, шығынды тудырған еді. Мұндай құбылмалылық нарықтың макроэкономикалық және саяси триггерлерге өте сезімтал болып қала беретінін растайды.
Алтын сценарий немесе аюлы болжам?
Сарапшылардың пікірлері екіге жарылды. Bloomberg Intelligence аға аналитигі Эрик Балчунас алтын ETF-терінің тарихымен параллельдер жүргізеді. Ол 2011 жылы әлемдегі ең ірі қорға айналған GLD қоры кейін активтерінің $76 млрд-тан $22 млрд-қа дейін ауыр құлдырауын бастан кешіргенін, содан кейін қазіргі $190 млрд-қа дейін көп жылдық қалпына келу болғанын атап өтеді. Балчунас биткоин-ETF-тердің осы сценарийді қайталауы мүмкін деп болжайды: жылдам өсу, ауыр құлдыраулар және шыдамдылықты қажет ететін ұзақ қалпына келу.
Екінші жағынан, Citigroup пессимистік көзқарасты ұстанады. Банк биткоин бойынша 12 айлық мақсатты $112 000-нан $82 000-ға дейін төмендетті, бұл жыл ішіндегі екінші төмендету болды. Сонымен қатар, Citi алдағы 12 айда ETF-терге таза капитал ағыны нөлдік болады деп болжайды, бұған АҚШ-тағы криптовалюталарды реттеудің баяулауы және институционалдық сұраныстың әлсіздігі себеп ретінде келтіріледі.
BlackRock басшысы Ларри Финк, алайда, бұл бағалаумен келіспейді, сатылымдар кезеңі аяқталды және қорларға ақша ағындары қайтадан оң болды деп мәлімдейді.
Менің талдауым: Ағымдағы қалпына келу — бұл жаңа тұрақты трендтің басталуы емес, геосаяси қысымның әлсіреуі аясындағы техникалық кері серпіліс. Нарық әлі де ұзақ мерзімді оң күтулер мен қысқа мерзімді макроэкономикалық тәуекелдер арасында қысылып тұр. Біз ETF-терге бірнеше апта бойы сенімді және дәйекті капитал ағынын көрмейінше, толыққанды бұрылыс туралы айту ерте. Бычий сценарийді растау үшін негізгі деңгей $67 000-нан жоғары орнығу болады.