Өткен демалыс күндері АҚШ пен Иран арасындағы шиеленістің өршуі дәстүрлі нарықтарда әдеттегі реакцияны тудырды: жеткізілім үзілістері қаупіне байланысты мұнай қымбаттады, доллар индексі (DXY) 100,7 тармақ белгісіне жақын орнықты, ал АҚШ мемлекеттік облигацияларының кірістілігі жоғары деңгейде қалды (екі жылдық бағалы қағаздар — шамамен 4,15%, он жылдықтар — шамамен 4,45%). Алайда криптовалюта секторы таңғаларлық тыныштық танытты.
Биткоин $62 500–63 000 диапазонында тұрақты ұсталып тұр, Ethereum — $1 850–1 880 маңында. Нарық геосаяси шокқа іс жүзінде жауап бермеді. Бұл кездейсоқтық емес, мен бірнеше ай бойы байқап жүрген заңдылық.
Нарықтар геосаяси тәуекелдерді қайта бағалауда
Дәстүрлі қорғаныс активі болып табылатын алтын шиеленістің күшеюіне байланысты тіпті аздап арзандады. Бұл инвесторлардың қазір тәуекелдерді хеджирлеу мен тәуекелге баруға дайындық арасындағы тепе-теңдікті іздеп жүргенін көрсетеді. Криптовалюталар, өз кезегінде, классикалық мағынада «цифрлық алтын» ретінде емес, Таяу Шығыс қақтығыстарына азайып бара жатқан тәуелділігі бар, өзіндік динамикасы бар дербес активтер класы ретінде қабылдануда.
Тұрақтылықтың негізгі факторы — институционалдық сұраныс. Соңғы сауда сессиясында биткоинге арналған споттық ETF $130 млн астам таза ағынды тіркеді. Фьючерстер нарығындағы ашық қызығушылық жоғары болып қалуда, қаржыландыру мөлшерлемелері — орташа оң, ал ликвидация көлемі — салыстырмалы түрде төмен.
Криптовалюталар споттық сұраныс есебінен позицияларын сақтап тұр
Факторлардың мұндай үйлесімі қолдау негізінен спекулятивтік левередж арқылы емес, нақты споттық инвестициялар есебінен қалыптасып жатқанын көрсетеді. Бұл бұқаралық ликвидацияларға байланысты бағаның күрт ауытқу ықтималдығын айтарлықтай төмендетеді — бұл өткендегі криптонарық үшін классикалық сценарий.
Жақын болашақта негізгі драйвер макроэкономикалық оқиғалар болып қалады, әсіресе мұнай бағасының одан әрі өсуі инфляциялық күтулер мен инвесторлардың ФРС-тің болашақ саясатына көзқарасына әсер етуін жалғастырса. Дегенмен, ETF-ке үздіксіз қаражат ағыны мен деривативтер нарығындағы теңгерімді жағдай институционалдық сұраныстың тұрақты болып қалатынын көрсетеді.
Менің сараптамалық бағам: Нарық жетілуді көрсетіп отыр. Егер бұрын кез келген геосаяси шок дүрбелең мен сатуды тудырса, қазір біз ірі ойыншылардың ұтымды мінез-құлқын көреміз. Биткоин спекуляция үшін «бір күндік актив» болудан қалып, біртіндеп құнды ұзақ мерзімді жинақтау құралына айналуда. Дәл осы, лездік жаңалықтар емес, оның ағымдағы траекториясын анықтайды.