Coinbase басшысы Брайан Армстронг батыл мәлімдеме жасады: биткоин Сатоши Накамото ойлағандай күнделікті төлем құралына айналған жоқ. Оның орнына бірінші криптовалюта цифрлық алтын тауашасын иеленді, ал жаһандық есеп айырысу құралы рөлі стейблкоиндерге ауысты. Бұл жай пікір емес — бұл мен соңғы бірнеше жыл бойы байқап жүрген нарықтық шындықтың констатациясы.
Жазылған кезде BTC шамамен $64,523 деңгейінде саудалануда, бұл 2025 жылғы қазандағы $126,080 тарихи максимумынан 45%-ға төмен. Сонымен қатар, стейблкоиндердің ұсынысы рекордтарды жаңартуды жалғастыруда. Биткоин бағасы мен оның бастапқы тұжырымдамасы арасындағы алшақтық барған сайын айқын бола түсуде.
Неліктен биткоин Сатошидің жоспарынан алшақтады
2008 жылғы Whitepaper-де Сатоши банктердің қатысуынсыз жұмыс істейтін цифрлық ақшаны сипаттады. Тіпті BTC-дің бірінші блогында британдық банктерге көмек туралы 2009 жылғы тақырыпша болды. Алайда 17 жыл өткен соң Армстронг мойындайды: биткоинді төлем құралына айналдыру мүмкін болмады. Lightning Network-ті енгізу әрекеттері жаппай таралуға әкелмеді.
Мәселенің түбірі — биткоиннің құрылымында. Оның эмиссиясы шектелген, бұл иелерін оны алтын ретінде қабылдап, жинақтауға итермелейді, жұмсауға емес. Жоғары құбылмалылық бұл мінез-құлықты одан әрі күшейтеді. Адамдар уақыт өте келе биткоин қымбаттайтынына сенімді және қазір одан айырылуға асықпайды.
Стейблкоиндер төлемдердің негізгі құралы орнын алды
Стейблкоиндер бос орынды толтырды. Долларға байланған токендер енді ақшаның күнделікті функциясын орындайды. DefiLlama деректері бойынша, стейблкоиндердің жиынтық ұсынысы $310 млрд-қа жақындады. Tether-ден USDT үлесіне $184 млрд, Circle-ден USDC $73 млрд құрайды.
Армстронг сондай-ақ 2025 жылғы шілдеде Трамп қол қойған GENIUS Act-тің еңбегін атап өтті. Осы құжаттың арқасында стейблкоиндер заңды болды және АҚШ пайдаланушыларының сеніміне ие болды. Айналымның едәуір бөлігі қазір Base және Solana-да жұмыс істейді.
Бұл ешқандай проблема емес, деп санайды Coinbase басшысы. Биткоин жай ғана өз тауашасын алды. Жасаушылар оны жаппай төлемдер құралы ретінде ойластырмаған. Олар үшін биткоин — цифрлық алтын.
Аналитикалық қорытынды. Крипто нарығының эволюциясы Сатошидің орталықсыздандырылған ақша туралы бастапқы утопиясы прагматикалық модельге айналғанын көрсетті: биткоин құн сақтау құралы ретінде, стейблкоиндер айырбас құралы ретінде. Менің ойымша, бұл жаппай енгізу үшін әлдеқайда тұрақты және шынайы құрылым.