Өткен демалыс күндері геосаяси ахуал қайтадан ушықты: АҚШ пен Иран арасындағы шиеленістің жаңа толқыны дәстүрлі нарықтарды құлдырату қаупін төндірді. Алайда криптовалюталар бұл соққыға таңғаларлық сабырлылықпен жауап берді. Мұнай жеткізілімнің үзілуіне байланысты алаңдаушылықтан аздап қымбаттаған кезде, DXY доллар индексі 100,7 белгісіне жақын деңгейде ұсталып тұрды, ал биткоин мен Ethereum өз позицияларын іс жүзінде өзгертпеді. Бұл түбегейлі өзгерісті көрсетеді: нарық геосаяси тәуекелдерді сатудың тікелей триггері ретінде қабылдауды тоқтатты.
Америка облигацияларының кірістілігі жоғары болып қалуда — екі жылдық қағаздар 4,15% шамасында, он жылдықтар 4,45% аймағында саудалануда. Мұндай динамика нарық қатысушыларының ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету перспективаларына қатысты сақтығын көрсетеді. Энергия тасымалдаушылар бағасының өсуі инфляциялық күтулерді одан әрі қоздыруда және бұл, менің бағалауым бойынша, криптонарыққа қысқа мерзімді геосаяси серпілістерге қарағанда анағұрлым маңызды әсер етеді. Алтын, айтпақшы, аздап арзандады, бұл қорғаныс активтеріне сұраныс пен инвесторлардың тәуекелге баруға дайындығы арасындағы тепе-теңдікті көрсетеді.
Институционалдық сұраныс тірек болып қалуда
Биткоин $62 500–63 000 тар диапазонында, ал Ethereum $1850–1880 шамасында ұсталып тұр. Биткоинге арналған споттық ETF соңғы сауда сессиясында $130 млн астам таза ағынды тіркеді. Фьючерстер нарығындағы ашық қызығушылық жоғары болып қалуда, қаржыландыру мөлшерлемелері орташа оң, ал ликвидация көлемі салыстырмалы түрде төмен. Мұндай конфигурация — сұраныстың ең алдымен споттық сатып алулармен қолдау табатынының, спекулятивтік иінмен емес екенінің айқын белгісі.
Бұл позициялардың жаппай ликвидациясына байланысты бағаның күрт ауытқу ықтималдығын төмендетеді. Жақын перспективада негізгі драйвер макроэкономикалық деректер болып қалады. Егер мұнай бағасының өсуі инфляциялық күтулерге қысымды жалғастырса, бұл инвесторлардың ФРЖ-нің болашақ саясатына көзқарасын өзгертуі мүмкін. Дегенмен, ETF-ке үздіксіз ағындар мен деривативтер нарығындағы теңгерімді жағдай көрсетеді: институционалдық сұраныс тұрақты. Тіпті геосаяси белгісіздік жағдайында да криптовалюта нарығы салыстырмалы күшті көрсетеді.
Менің талдауым: Қазіргі жағдай биткоиннің қысқа мерзімді геосаяси соққыларға сезімталдығы төмен макроактив мәртебесіне біртіндеп көшетінін растайды. Негізгі тәуекел — қақтығыстың өзі емес, оның инфляция мен ақша-несие саясатына әсері. Институционалдық инвесторлар ETF арқылы активті жинақтауды жалғастырғанша, нарық өсу үшін берік негізді сақтайды.