GENIUS Act заңымен американдық қаржы ведомстволары үшін белгіленген негізгі шекті мерзім артта қалды. 18 шілдеге қарай жауапты тұлғалардың ешқайсысы — Ақша айналымын бақылау басқармасы (OCC), Федералды резервтік жүйе (ФРС), Депозиттерді сақтандырудың федералды корпорациясы (FDIC), Несие одақтарының ұлттық басқармасы (NCUA) және Қаржы министрлігі — стейблкоиндерді реттеу бойынша түпкілікті ережелерді шығарған жоқ.
Бір жыл бұрын қол қойылған заң 12 ай ішінде іске асыру нормаларын әзірлеуді тапсырған болатын. Алайда шындық әлдеқайда прозалық болып шықты: барлық жауапты тараптар тек жобаларды жариялап, жұртшылық пікірлері үшін терезелер ашты. Қорытынды ережелер әлі де әзірлену сатысында.
Бюрократиялық кідіріс хроникасы
Наурызда OCC «тұрақты монеталар» эмитенттері үшін резервтерді, капиталды, өтімділікті және тәуекелдерді басқаруды қамтитын кең ауқымды жобаны ұсынды. Сәуірде FDIC резервтерге қатысты депозиттерді сақтандыруды қоса алғанда, пруденциалды стандарттар туралы бастамамен шықты. NCUA ақпан және мамыр айларында лицензиялау және операциялық басқару бойынша ережелерді жариялады, екінші пакет бойынша пікірлерді қабылдау 17 шілдеде ғана аяқталды.
Қаржы министрлігі де жергілікті режим федералды режиммен «елеулі ұқсас» болған кезде анықтауы тиіс штат деңгейіндегі реттеу принциптерін әзірлеуді аяқтаған жоқ. Маусым айының соңында ФРС, FinCEN, OCC, FDIC және NCUA бірлесіп, эмитенттерден қаражат көздерін тексеруді талап ететін клиенттерді сәйкестендіру бойынша ұсыныс шығарды. Пікірлер 21 тамызға дейін қабылданады, ал FDIC-тің Банк құпиясы және санкциялар туралы заңын сақтау жөніндегі жеке құжаты ашық күйінде қалады.
Перспективалар мен салдарлар
Американдық бюрократияның құрылымы сондай, ұсынылған ережелердің кем дегенде бірнешеуі ағымдағы жылдың соңына дейін қабылданбайды. Ведомстволар саланың көптеген пікірлерін ескеруі қажет, бұл процесті тек ұзартады. Өткізілген мерзімнің өзі GENIUS Act күшіне ену күнін кейінге қалдырмайды, бірақ құқықтық белгісіздік тудырады. Заң не 2027 жылғы 18 қаңтарда (қабылданғаннан кейін 18 айдан соң), не түпкілікті ережелер жарияланғаннан кейін 120 күн өткен соң — қайсысы кейінірек болса, соған сәйкес күшіне енеді.
Айта кетерлігі, Конгресс ведомстволар үшін айыппұл санкцияларын немесе балама мерзімдерді қарастырмаған. Бұл нарықты, әсіресе банктік ассоциациялар арасында дау тудырып жатқан CLARITY Act бойынша параллель жұмыс аясында, аспалы күйде қалдырады.
Менің талдауым: GENIUS Act-ті іске асырудың кешігуі — бұл жай бюрократиялық ақау емес, реттеу жүйесіндегі терең келіспеушіліктердің белгісі. Нақты мерзімдер мен санкциялардың болмауы процесті лоббистік маневрлерге осал етеді, бұл стейблкоиндер үшін нақты ережелердің пайда болуын кем дегенде 2027 жылға дейін кейінге қалдыруы мүмкін.