АҚШ-тың қаржы ведомстволары GENIUS Act бойынша түпкілікті енгізу ережелерін жариялау үшін заңда белгіленген мерзімге – 18 шілдеге – үлгермеді. Дәл бір жыл бұрын, құжатқа қол қойылғаннан кейін, реттеушілерге стейблкоин эмитенттеріне арналған нормативтік базаны әзірлеу тапсырылған еді. Алайда қазіргі уақытта тек жобалар жарияланып, пікірлер жинау терезелері ашылған, ал қорытынды ережелер әлі бекітілмеген.
Заң жауапкершілікті Ақша айналымын бақылау басқармасына (OCC), Федералдық резервтік жүйеге (ФРЖ), Федералдық депозиттерді сақтандыру корпорациясына (FDIC), Несие одақтарының ұлттық басқармасына (NCUA) және Қаржы министрлігіне жүктеді. Осы ведомстволардың әрқайсысы резервтерді, капиталды, өтімділікті, тәуекелдерді басқаруды және клиенттерді сәйкестендіруді қамтитын ережелер жинағын шығаруы керек еді.
Қазірдің өзінде не істелді?
Наурызда OCC Федералдық тізілімде резервтік активтер мен капиталға қойылатын талаптарға қатысты кең ұсыныс ұсынды. Сәуірде FDIC стейблкоин резервтеріне арналған депозиттерді сақтандыруды қоса алғанда, пруденциалдық стандарттар бойынша бастама көтерді. NCUA ақпан және мамыр айларында лицензиялау және операциялық басқару бойынша жобаларды жариялады, ал екінші пакет бойынша пікірлерді қабылдау 17 шілдеде ғана аяқталды. Қаржы министрлігінің штат деңгейіндегі реттеу қағидаттары да аяқталмаған күйінде қалып отыр. Маусым айының соңында ФРЖ, FinCEN, OCC, FDIC және NCUA бірлесіп, 21 тамызға дейін пікірлері бар клиенттерді сәйкестендіру бойынша ұсыныс шығарды.
Кешіктірудің салдары
Өткізіп алған мерзімнің өзі GENIUS Act-тің күшіне ену күнін кейінге шегермейді, бірақ елеулі белгісіздіктер туғызады. Заң не 2027 жылғы 18 қаңтарда (қабылданғаннан кейін 18 айдан соң), не түпкілікті ережелер жарияланғаннан кейін 120 күн өткен соң күшіне енеді. АҚШ-тың бюрократиялық машинасын ескере отырып, кем дегенде бірнеше құжат жыл соңына дейін қабылданбайды. Сонымен қатар, Конгресс мерзімді өткізіп алу үшін айыппұл санкцияларын қарастырмаған, бұл реттеушілерге маневр жасауға мүмкіндік береді.
Менің талдауым: Мұндай кешіктіру – бұл жай техникалық ақау емес, реттеуші органдар ішіндегі терең келіспеушіліктердің белгісі. Нақты ережелерсіз АҚШ-тағы стейблкоин нарығы өсу қарқынын жоғалтып, икемді юрисдикцияларға жол беру қаупіне ұшырайды. Стейблкоиндер бойынша кірістілікке тыйым салуы мүмкін CLARITY Act бойынша параллельді жұмыс эмитенттер мен инвесторлар үшін белгісіздікті одан әрі күшейтеді.