АҚШ-тағы стейблкоиндерді реттейтін GENIUS Act заңын енгізудің негізгі мерзімі артта қалды. 18 шілдеге дейін федералды ведомстволар түпкілікті нормативтік актілерді жариялауы керек еді, алайда олардың ешқайсысы бұл міндетті орындай алмады. Қазіргі уақытта реттеушілер тек құжаттардың жобаларын шығарып, жұртшылық пікірлері үшін терезелер ашты, бірақ ережелердің соңғы нұсқалары әлі жарық көрмеді.
Президент өткен жылы қол қойған заң АҚШ-тың Ақша бірлігі бақылау басқармасына (OCC), Федералды резервтік жүйеге (ФРС), Депозиттерді сақтандыру жөніндегі федералды корпорацияға (FDIC), Несие одақтарының ұлттық басқармасына (NCUA) және Қаржы министрлігіне «тұрақты монеталар» эмитенттері үшін егжей-тегжейлі ережелерді әзірлеуді тапсырды. Әрбір ведомство резервтік активтерге, капиталға, өтімділікке, бағалы қағаздарды сақтауға, тәуекелдерді басқаруға және есептілікке қойылатын талаптарды ескеруі тиіс болды.
Бюрократиялық кідірістер хроникасы
Наурызда OCC эмитенттер қызметінің барлық негізгі аспектілерін қамтитын GENIUS Act-ті іске асыру бойынша кең ұсыныс ұсынды. Сәуірде FDIC стейблкоиндер резервтеріне қатысты депозиттерді сақтандыруды қоса алғанда, пруденциалды стандарттар туралы бастамамен шықты. NCUA ақпан және мамыр айларында лицензиялау және операциялық басқару бойынша жобаларды шығарды. Алайда NCUA-ның екінші пакеті бойынша пікірлерді қабылдау мерзімі 17 шілдеде – дедлайнға бір күн қалғанда аяқталды.
Қаржы министрлігі де жергілікті режимдер федералдық режимдермен «елеулі ұқсас» болған кезде анықтауы тиіс штат деңгейіндегі реттеу қағидаттарын әзірлеуді аяқтаған жоқ. Маусым айының соңында ФРС, FinCEN, OCC, FDIC және NCUA эмитенттерден қаражат көздерін тексеруді талап ететін клиенттерді сәйкестендіру бойынша бірлескен ұсыныс жариялады. Осы құжат бойынша пікірлер 21 тамызға дейін қабылданады, бұл оның жыл соңына дейін қабылдануын екіталай етеді.
Құқықтық салдарлар мен перспективалар
Өткізіп алған мерзім GENIUS Act-тің күшіне ену күнін автоматты түрде кейінге шегермейді. Заңға сәйкес, ол 2027 жылғы 18 қаңтарда (қол қойылғаннан кейін 18 ай өткен соң) немесе барлық негізгі реттеушілер түпкілікті ережелерді жариялағаннан кейін 120 күн өткен соң күшіне енеді. Алайда Конгресс кідірістер үшін айыппұл санкцияларын – балама мерзімдерді де, ведомстволарды мәжбүрлеу тетіктерін де қарастырмаған.
Параллельді түрде заң шығарушылар стейблкоиндердің кірістілігіне қатысты CLARITY Act-ті пысықтауы қажет. Маусымда Америка банктік қауымдастығы және 76 аймақтық бірлестік Сенатты оның ережелерін нақтылауға шақырып, «тұрақты монеталар» бойынша пайыздарды төлеуге тыйым салудағы олқылықтарды көрсетті.
Менің кәсіби талдауым: Процестің созылуы – ведомстволар мен сала арасындағы терең келіспеушіліктердің классикалық симптомы. Мерзімдерді бұзғаны үшін айыппұл санкцияларының болмауы GENIUS Act-ті жұмыс істейтін заңнан гөрі ниеттер туралы декларацияға айналдырады. Егер 2027 жылғы қаңтарға дейін ережелер дайын болмаса, АҚШ-тағы стейблкоиндер нарығы құқықтық вакуумде қалу қаупіне ұшырайды, бұл эмитенттердің Еуропа немесе Сингапур сияқты нақты нормалары бар юрисдикцияларға көші-қонын сөзсіз ынталандырады.