Нарықтың ағымдағы динамикасын талдай отырып, мен бір мағыналы қорытындыға келемін: біз биткоинге түсетін капитал құрылымындағы түбегейлі өзгерісті байқап отырмыз. 2017 және 2021 жылдардағы циклдарда үстемдік еткен дәстүрлі бөлшек инвесторлар институционалдық алыптарға жол беруде.
Соңғы аптадағы АҚШ-тағы споттық ETF деректері $1,2 млрд-тан асатын таза ақша ағынын көрсетеді. Бұл жай ғана сандар емес — бұл зейнетақы қорларынан хедж-қорларға дейінгі ірі ойыншылардың бірінші криптовалютаны алыпсатарлық құрал емес, стратегиялық актив ретінде қарастыратынының көрсеткіші. Мұндай жинақтау деңгейі биржалардағы өтімді ұсынысты сөзсіз төмендетеді.
Сонымен қатар, мен орталықтандырылған платформалардағы биткоин резервтерінің соңғы бес жылдағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарғанын байқап отырмын. Бұл классикалық өрлеу сигналы: монеталар биржалардан суық әмияндарға ауысқанда, сатушылардың қысымы әлсірейді.
Дегенмен, лезде параболалық өсуді күтудің қажеті жоқ. Қазіргі нарық макроэкономикалық жаңалықтарға, әсіресе ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемелер бойынша шешімдері контекстінде жоғары құбылмалылықпен ерекшеленеді. Жақын айда 15-20% күрт түзету сценарийі ықтимал болып қалады, бірақ ол институционалдар тарапынан дүрбелең ретінде емес, кіру мүмкіндігі ретінде қабылданады.
Менің кәсіби қорытындым: біз «құрылымдық өрлеу нарығы» фазасына ендік, мұнда қысқа мерзімді құлдыраулар ауытқулар емес, жаңа максимумдар алдындағы шоғырланудың заңды кезеңдері болып табылады. Ұзақ мерзімге бағытталған инвесторлар шуды елемей, жинақтаудың ончейн-метрикаларына назар аударуы керек.