Еуропаның ірі қаржы институттары аймақтың қор нарығына қатысты сенімді оптимизмді көрсетуде. UBS сарапшылары Stoxx Europe 600 индексі бойынша өз мақсатты бағдарын қайта қарап, оны 630-тан 690 пунктке дейін көтерді. Бұл ағымдағы жылдың соңына дейін ағымдағы деңгейлерден шамамен 8%-ға өсуді болжайды. Бұл шешім жай ғана нүктелік түзету емес, геосаяси шиеленіс сақталып тұрғанына қарамастан, жалғасып жатқан корпоративтік пайданың тұрақты қалпына келуіне деген іргелі сенімнің көрінісі.
Құбылмалы бірінші жартыжылдықтан кейін еуропалық қор нарығы алдыңғы шығындарды толығымен өтеп қана қоймай, тарихи максимумдарды да жаңартты. 3 шілдеде индекс шамамен 652 пункт деңгейінде рекорд орнатты. Қазіргі уақытта көрсеткіш 639 пунктке дейін түзетілді, алайда жыл басынан бергі жалпы кірістілік 7%-дан асады. Бітім жасасу арқылы Иран төңірегіндегі шиеленістің төмендеуі өсу үрдісін қайта жандандырды.
Банктер ставкаларды көбейтуде: үн қатып отырған кім?
UBS-тің 2026 жылға арналған болжамы бұрын ең жоғары бағаны ұсынған JPMorgan-нан (680 пункт) жоғары болды. Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux де өз болжамдарын көтерді. UBS стратегтері ралли 2027 жылға дейін сақталады деп күтеді, индекс бойынша мақсатты көрсеткіш 760 пункт — бұл алдағы бір жарым жыл ішінде 19%-ға өсу.
Сарапшылар жасанды интеллектке байланысты сегменттегі күшті динамикаға, банктер көрсеткіштерінің тұрақты қайта қаралуына және қорғаныс салалары тарапынан қысымның төмендеуіне назар аударады. Алайда стратегтердің одан әрі сценарий туралы пікірлері әртүрлі. Шілдедегі сауалнамада 18 стратегтің орташа есебі бойынша 2026 жылдың соңына қарай индекс 647 пунктке дейін көтеріледі деп күтілуде — бұл ағымдағы мәндерден 1%-дан аз, бірақ аюлы болжамдар саны азаюда.
Сауалнамаға қатысқан 18 адамның тек 5-і ғана индекс жыл соңына дейін төмендейді деп санайды. Тек екеуі 5%-дан астам құлдырауды болжайды. Ең сақ бағаны TFS береді, ол 9%-ға төмендеп, 585 пунктке дейін жетеді деп күтеді. Одан кейін Societe Generale: стратег Роланд Каллоян шамамен 6%-ға түзетуді, 600 пунктке дейін болжайды. Оның айтуынша, жоғары күтулер көңіл қалдыруға орын қалдырмайды — олардан кез келген ауытқу нарық динамикасына теріс әсер етуі мүмкін.
Менің талдауым: Нарық классикалық «қауесетке сатып ал, фактіге сат» фазасында. 647 пункттегі консенсус-болжам қателікке орын қалдырмайды. Егер компаниялардың 45%-дан астамы күткеннен асып түскен екінші тоқсандағы есептілік баяулауды көрсете бастаса, түзету өгіздер күткеннен тереңірек болуы мүмкін. Инвесторлар қысқа мерзімді баға бағдарларына емес, пайданың өсу қарқынына мұқият назар аударуы керек.