Әлемдік жетекші банктер, соның ішінде UBS және Deutsche Bank, еуропалық қор нарығына деген көзқарастарын түбегейлі қайта қарастыруда. Сарапшылар Stoxx Europe 600 индексі ағымдағы жылдың соңына қарай 8%-ға өсіп, 690 тармақ белгісіне жетеді деп күтеді. Бұл инвесторлар үшін, әсіресе сақталып отырған геосаяси белгісіздік жағдайында, маңызды сигнал болып табылады.
Бұқаның бұрылысы: 630-дан 690-ға
Құбылмалы бірінші жартыжылдықтан кейін, ол дегенмен тарихи максимумдарды жаңартумен аяқталды (3 шілдеде индекс шамамен 652 тармақта тұрақтады), нарық үзіліс жасады. Қазір Stoxx 600 639 тармаққа дейін түзетілді, бірақ жыл басынан бергі жалпы кірістілік 7%-дан асады. Дәл осы қалпына келу болжамдарды қайта қараудың триггеріне айналды.
UBS стратегтері Джерри Фаулер мен Сутанья Чедда өздерінің мақсатты бағдарын 2026 жылдың соңына қарай 630-тан 690 тармаққа дейін көтерді. Оның үстіне, олардың 2027 жылға арналған ұзақ мерзімді болжамы 760 тармаққа дейін өсуді болжайды — бұл алдағы бір жарым жылда 19% әлеует. Бұл болжам бұрын максималды деңгейді ұстап тұрған JPMorgan (680 тармақ) бағалауынан жоғары болғаны назар аудартады. Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux де бұқа трендіне қосылып, өз бағалауларын көтерді.
Өсу драйверлері: ЖИ және банктер
Сарапшылар раллиді қолдайтын бірнеше негізгі факторларды көрсетеді. Біріншіден, бұл жоғары қарай қайта бағалануды жалғастырып жатқан жасанды интеллект сегментіндегі күшті динамика. Екіншіден, банк секторы көрсеткіштерінің тұрақты қайта қаралуы және қорғаныс салалары тарапынан қысымның төмендеуі. Бітім жасалғаннан кейін Иран айналасындағы геосаяси шиеленістің төмендеуі де өз рөлін ойнап, жоғары көтерілу трендінің қайта жандануына мүмкіндік берді.
Пікірлер екіге жарылады: аюлар әлі де осында
Дегенмен, бәрі бірдей анық емес. Шілдедегі сауалнамада 18 стратегтің Stoxx 600 бойынша жыл соңына арналған орташа болжамы небәрі 647 тармақты құрайды — бұл ағымдағы мәндерден 1%-дан аз. 18-нің 5-і ғана жыл соңына қарай индекстің төмендеуін күтеді, ал екеуі ғана 5%-дан астам құлдырауды болжайды.
Ең пессимистік көзқарас TFS-те байқалады, олар 9%-дық түзетуді (585 тармаққа дейін) күтеді. Societe Generale стратегі Роланд Калоян шамамен 6%-ға, 600 тармаққа дейін төмендеуді болжап: «Біздің ойымызша, басты тәуекел пайданың өспеуінде емес, қалпына келудің бағаға салынған күтулерден әлсіз болуында», — деп ескертеді. Нарық үшін келесі сынақ — екінші тоқсандағы есептілік: әзірге компаниялардың 45% болжамдардан асып түсті, ал 27% күтілгеннен нашар есеп берді.
Менің сарапшы ретіндегі көзқарасым: UBS және Deutsche Bank болжамдарын қайта қарау — еуропалық нарықтың іргелі күшін растайтын күшті бұқа сигналы. Дегенмен, мен оған сөзсіз еруге асықпас едім. Консенсус-болжам мен UBS-тің амбициялық мақсаттары арасындағы алшақтық тым үлкен. Нарық бағаға көптеген позитивті «тігіп» қойды, ал корпоративтік есептердегі кез келген көңілсіздік түзетуді тудыруы мүмкін. Инвесторлар сақтықты сақтап, жалпы трендке емес, активтердің сапасына назар аударуы керек.