Әлемдік жетекші банктер еуропалық қор нарығы бойынша өз болжамдарын жоғары қарай қайта қарастыруда. UBS және Deutsche Bank сарапшылары Stoxx Europe 600 индексінің ағымдағы жылдың соңына қарай 8%-ға өсетінін күтеді, бұл геосаяси шиеленіс сақталған жағдайда да корпоративтік пайданың тұрақтылығына деген сенімді көрсетеді.
Құбылмалы бірінші жартыжылдықтан кейін еуропалық нарық толығымен қалпына келіп қана қоймай, тарихи максимумдарды да жаңартты. Шілде айының басында индекс шамамен 652 тармақ деңгейінде рекорд орнатып, кейін 639 тармаққа дейін түзетілді. Сонымен қатар, жыл басынан бері жалпы кірістілік 7%-дан асады, бұл өрлеушілер үшін күшті сигнал болып табылады.
UBS стратегтері Stoxx 600 бойынша мақсатты белгіні 630-тан 690 тармаққа дейін көтерді, бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 8%-ға өсуді білдіреді. Оның үстіне, банк 2027 жылға дейін раллидің жалғасуын күтіп, 760 тармақ белгісіне жетуді болжайды — бұл алдағы бір жарым жыл ішінде 19%-ға өсім. UBS болжамы бұрын максималды бағаны ұсынған JPMorgan (680 тармақ) болжамынан жоғары болды. Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux де өз мақсаттарын көтере отырып, өсу үрдісіне қосылды.
Стратегтердің пікірлері екіге бөлінді: консенсус аюларға қарсы
Алайда нарықтың барлық қатысушылары мұндай оптимистік емес. 18 стратегтің сауалнамасы көрсеткендей, 2026 жылдың соңына индекс бойынша орташа болжам небәрі 647 тармақты құрайды — бұл ағымдағы мәндерден 1%-ға ғана жоғары. Сауалнамаға қатысқан 18 адамның бесеуі төмендеуді күтеді, оның ішінде тек екеуі 5%-дан астам құлдырауды болжайды.
Ең пессимистік бағаны TFS береді, ол 9%-ға, 585 тармаққа дейін төмендеуді болжайды. Societe Generale стратегі Роланд Калоян шамамен 6%-ға, 600 тармаққа дейін түзетуді күтеді. Оның айтуынша, жоғары күтулер көңіл қалдыруға орын қалдырмайды — олардан кез келген ауытқу нарық динамикасына теріс әсер етуі мүмкін.
Менің сарапшы ретіндегі пікірім: UBS/Deutsche Bank-тің өрлеу болжамдары мен консервативті консенсус арасындағы алшақтық белгісіздіктің жоғары дәрежесін көрсетеді. Негізгі тәуекел — пайданың әлсіз өсуі емес, ағымдағы бағалардың тым оптимистік сценарийді қамтығаны. Екінші тоқсан лакмус қағазына айналады: егер есептілік көңіл қалдырса, түзету күрт болуы мүмкін.