Әлемдік жетекші қаржы институттары еуропалық қор индекстері бойынша өз мақсаттарын жоғары қарай қайта қарауда. Сарапшылар геосаяси тәуекелдер сақталып тұрғанына қарамастан, Ескі Әлемнің акция нарығындағы өсу үрдісі жалғасады деп күтеді.
Тұрақсыз бірінші жартыжылдықтан кейін еуропалық қор нарығы бұрынғы шығындарын толығымен өтеп қана қоймай, тарихи максимумдарды да жаңартты. 3 шілдеде Stoxx Europe 600 индексі шамамен 652 тармақ деңгейінде кезекті рекордты тіркеді. Қазіргі уақытта көрсеткіш 639 тармаққа дейін түзетілді, алайда жыл басынан бері жалпы кірістілік 7%-дан асады. Бітім жасасу арқылы Иран айналасындағы шиеленістің төмендеуі өсу үрдісін қайта жандандырды.
UBS стратегтері Stoxx Europe 600 бойынша мақсатты көрсеткішті 630-тан 690 тармаққа дейін көтеріп, ағымдағы жылдың соңына дейін 8%-ға өсуді болжайды. Банк ралли 2027 жылға дейін сақталады деп күтеді, ал осы мерзімге болжам 760 тармақты құрайды — бұл алдағы бір жарым жыл ішінде 19%-ға өсу. UBS-тің 2026 жылға болжамы бұрын максималды бағаны ұсынған JPMorgan-нан (680 тармақ) жоғары болды. Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux де өз болжамдарын көтерді.
Сарапшылар жасанды интеллектке байланысты сегменттегі күшті динамикаға, банк көрсеткіштерінің тұрақты қайта қаралуына және қорғаныс салалары тарапынан қысымның төмендеуіне назар аударады.
Стратегтердің одан әрі сценарий туралы пікірлері әртүрлі
Шілдедегі сауалнамада 18 стратегтің орташа есеппен 2026 жылдың соңына қарай индекс 647 тармаққа дейін көтеріледі деп күтеді. Бұл ағымдағы мәндерден 1%-дан аз жоғары, бірақ «аюлы» болжамдар саны азаюда. Сауалнамаға қатысқан 18 адамның тек 5-і жыл соңына қарай индекс төмендейді деп санайды, ал тек екеуі 5%-дан астам құлдырауды болжайды.
Ең сақ бағаны TFS береді, 9%-ға төмендеуді — 585 тармаққа дейін күтеді. Одан кейін Societe Generale: стратег Роланд Калоян шамамен 6%-ға түзетуді, 600 тармаққа дейін болжайды. Оның айтуынша, жоғары күтулер көңілсіздікке орын қалдырмайды — олардан кез келген ауытқу нарық динамикасына теріс әсер етуі мүмкін.
«Біздің ойымызша, басты тәуекел пайданың өспеуінде емес, қалпына келу бағаға салынған күтулерден әлсіз болуында», — деп түсіндірді Калоян.
Келесі сынақ — екінші тоқсанның қаржылық нәтижелері. Компаниялардың 45%-дан астамы болжамдардан асып түсті, 27%-ы күтулерден нашар есеп берді.
Сарапшы ретінде менің пікірім: Нарық экономиканың «жұмсақ қону» сценарийін және корпоративтік пайданың жалғасуын анық енгізіп отыр. Дегенмен, жыл соңына консенсус-болжам (647 тармақ) ағымдағы деңгейлерге өте жақын екенін атап өтер едім, бұл белгісіздіктің жоғары дәрежесін көрсетеді. Негізгі тәуекел — өсудің болмауында емес, оның бағада ескерілгенінде. Инвесторлар екінші тоқсанның есептерін мұқият қадағалауы керек: олар одан әрі қозғалыс үшін негізгі триггер болады.