UBS және Deutsche Bank аналитикалық департаменттері Stoxx Europe 600 индексі бойынша өз мақсатты көрсеткіштерін қайта қарап, ағымдағы жылдың соңына қарай оның 8%-ға өсуін күтеді. Жаңа мақсат 690 пункт деңгейінде белгіленді, бұл 630 пункттік алдыңғы болжамнан айтарлықтай жоғары. Бұл шешім геосаяси белгісіздік сақталғанына қарамастан, корпоративтік пайданың тұрақты қалпына келуіне деген сенімді көрсетеді.
Бычий көңіл-күйді қолдайтын факторлар
Бірінші жартыжылдықтағы құбылмалылықтан кейін еуропалық қор нарығы шығындарды толығымен өтеп қана қоймай, тарихи максимумдарды да жаңартты. 3 шілдеде индекс шамамен 652 пункт деңгейінде рекорд орнатты, дегенмен кейін 639 пунктке дейін түзетілді. Соған қарамастан, жыл басынан бері Stoxx 600 кірістілігі 7%-дан асады. Геосаяси шиеленістің, атап айтқанда Иран айналасындағы жағдайдың төмендеуі өсу үрдісінің қайта жандануына ықпал етті.
UBS стратегтері Джерри Фаулер мен Сутанья Чедда ралли 2027 жылға дейін сақталады деп күтеді, ұзақ мерзімді мақсат 760 пункт деңгейінде белгіленген — бұл алдағы бір жарым жыл ішінде 19%-ға өсуді болжайды. UBS-тің 2026 жылға арналған болжамы ең оптимистік болып шықты, бұрын максималды деп саналған JPMorgan (680 пункт) бағалауынан асып түсті. Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux да өз болжамдарын көтерді.
Консенсус және тәуекелдер: аюлар шегініп жатыр
18 стратегтің қатысуымен жүргізілген шілдедегі сауалнама Stoxx 600 индексінің жыл соңына қарай орташа болжамы 647 пункт екенін көрсетті, бұл ағымдағы мәндерден 1%-дан аз. Айта кетерлігі, аюлық болжамдар саны азаюда: сауалнамаға қатысқан 18 адамның тек 5-і төмендеуді күтеді, ал тек екеуі 5%-дан астам құлдырауды болжайды.
Ең сақ бағалауды TFS беріп, 9%-ға төмендеуді — 585 пунктке дейін күтеді. Societe Generale стратегі Ролан Калойан шамамен 6%-ға түзетуді, 600 пунктке дейін болжайды. Оның айтуынша, «басты тәуекел пайданың өспеуінде емес, қалпына келу бағаға енгізілген күтулерден әлсіз болуында». Жоғары күтулерден кез келген ауытқу нарық динамикасына теріс әсер етуі мүмкін.
Келесі негізгі сынақ екінші тоқсанның қаржылық нәтижелері болады. Әзірге компаниялардың 45%-дан астамы болжамдардан асып түсті, ал 27%-ы күткеннен нашар есеп берді.
Сарапшы пікірі: Нарық күтулермен айқын қызып кеткен, ал консенсус «идеалды сценарий» жағына ауысуда. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, максималды оптимизм кезеңдері көбінесе түзетулердің алдында жүреді. Инвесторлар компаниялардың есептерін мұқият қадағалауы керек — егер шындық асыра бағаланған болжамдарды ақтамаса, түзету бычий күтулерден тереңірек болуы мүмкін.