Әлемдегі ең ірі банктердің бірі UBS аналитиктері Stoxx Europe 600 индексі бойынша өздерінің мақсатты бағдарын 630-дан 690 пунктке дейін көтерді. Бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 8%-ға өсуді болжайды және геосаяси белгісіздік сақталып тұрғанына қарамастан, корпоративтік пайдаға деген сенімнің қайта жанданғанын білдіреді.
2026 жылдың бірінші жартыжылдығы еуропалық қор нарығы үшін өте құбылмалы болды, алайда ол алдыңғы шығындардың толық өтелуімен және тарихи максимумдардың жаңаруымен аяқталды. 3 шілдеде индекс шамамен 652 пункт деңгейінде рекордтық көрсеткішті тіркеді. 639 пунктке дейінгі шамалы түзетуден кейін жыл басынан бері жалпы кірістілік 7%-дан асады. Бітім жасалғаннан кейін Иран айналасындағы шиеленістің төмендеуі өсу үрдісін қайта жандандырған негізгі фактор болды.
UBS стратегтері Джерри Фаулер мен Сутанья Чедда еуропалық алаңдардағы ралли кем дегенде 2027 жылға дейін сақталады деп есептейді. Олардың Stoxx 600 үшін ұзақ мерзімді болжамы 760 пунктті құрайды, бұл алдағы бір жарым жыл ішінде 19%-ға өсуді білдіреді. Бұл оптимизмді басқа да ірі ойыншылар бөліседі: JPMorgan 2026 жылға 680 пункт деңгейінде мақсат белгіледі, ал Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux де өз бағаларын көтерді. Айта кетерлігі, өсудің драйверлері ретінде тек дәстүрлі секторлар ғана емес, сонымен қатар жасанды интеллект сегменті, сондай-ақ қорғаныс салалары тарапынан қысымның төмендеуі аясында банк секторы көрсеткіштерінің тұрақты қайта қаралуы да табылады.
Аюлар позицияларын тапсыруда, бірақ тәуекелдер сақталуда
Шілде айының қорытындысы бойынша сауалнамаға қатысқан 18 стратег арасындағы консенсус-болжам неғұрлым қарапайым болды — жыл соңына қарай 647 пункт, бұл ағымдағы мәндерден 1%-дан азға жоғары. Дегенмен, «аюлық» болжамдардың саны азаюда: 18-нің тек 5-уі индекстің төмендеуін күтеді, ал тек екеуі 5%-дан астам құлдырауды болжайды.
Ең пессимистік көзқарастағы TFS аналитиктері 585 пунктке дейін 9%-дық түзетуді күтеді. Олардан кейін Societe Generale тұр: стратег Роланд Калоян шамамен 6%-ға 600 пунктке дейін төмендеуді болжайды. Оның айтуынша, ағымдағы бағаларға енгізілген жоғары күтулер көңілсіздікке орын қалдырмайды — олардан кез келген ауытқу нарық динамикасына теріс әсер етуі мүмкін.
Менің пікірім: Нарық күтулерден анық қызып кеткен, және корпоративтік пайда сияқты іргелі көрсеткіштер үміттендіріп тұрғанымен, негізгі тәуекел өсудің болмауы емес, нақты қалпына келудің бағаларға салынған сценарийден әлсіз болу ықтималдығы болып табылады. Инвесторлар екінші жартыжылдықта, әсіресе екінші тоқсандағы есептілік жарияланымдары аясында жоғары құбылмалылыққа дайын болуы керек, мұнда әзірге компаниялардың тек 45%-ы болжамдардан асып түсті, ал 27%-ы күтулерден нашар есеп берді.