Әлемдік жетекші қаржы институттары еуропалық қор нарығына деген көзқарастарын жоғары қарай қайта қарауда. UBS сарапшылары Stoxx Europe 600 индексі бойынша нысаналы бағдарды 690 тармаққа дейін көтеріп, 2026 жылдың соңына қарай ағымдағы деңгейлерден 8%-ға өсуді болжап отыр. Бұл шешім жай оптимизм емес, Еуропаның корпоративтік секторындағы түбегейлі өзгерістердің көрінісі.
Бірінші жартыжылдықтағы құбылмалылықтан кейін еуропалық қор нарығы алдыңғы шығындарды толығымен өтеп қана қоймай, тарихи максимумдарды да жаңартты. 3 шілдеде индекс шамамен 652 тармақ деңгейінде кезекті рекордты тіркеді. Қазір көрсеткіш 639 тармаққа дейін түзетілді, бірақ жыл басынан бері жалпы кірістілік 7%-дан асады. Иран айналасындағы геосаяси шиеленіс бітім жасасу арқылы төмендеді, бұл өсу үрдісін қайта жандандырды.
Неліктен банктер еуропалық акциялар бойынша болжамды көтерді
UBS стратегтері Джерри Фаулер мен Сутаня Чедда нысаналы көрсеткішті бұрынғы 630-дан 690 тармаққа дейін көтерді. Банк ралли 2027 жылға дейін сақталады деп күтеді. Осы мерзімге арналған индекс бойынша болжам 760 тармақты құрайды — бұл алдағы бір жарым жыл ішінде 19%-ға өсу.
UBS-тің 2026 жылға арналған болжамы бұрын максималды бағаны ұсынған JPMorgan-нан (680 тармақ) жоғары болды. Bank of America, Deutsche Bank және Kepler Cheuvreux де өз болжамдарын көтерді.
Сарапшылар жасанды интеллектке байланысты сегменттегі күшті динамикаға, банктер көрсеткіштерінің тұрақты қайта қаралуына және қорғаныс салалары тарапынан қысымның төмендеуіне назар аударады.
Стратегтердің одан әрі сценарий туралы пікірлері әртүрлі
Шілдедегі сауалнамада 18 стратегтің орташа есебімен 2026 жылдың соңына қарай индекс 647 тармаққа дейін көтеріледі деп күтілуде. Бұл ағымдағы мәндерден 1%-дан аз жоғары, бірақ аюлы болжамдар саны азаюда.
Сауалнамаға қатысқан 18 адамның тек 5-і жыл соңына қарай индекс төмендейді деп санайды. Тек екеуі ғана 5%-дан астам құлдырауды болжайды.
Ең сақ бағаны TFS береді, ол 9%-ға төмендеуді — 585 тармаққа дейін күтеді. Келесі орында Societe Generale: стратег Роланд Калоян шамамен 6%-ға түзетуді, 600 тармаққа дейін болжайды. Оның айтуынша, жоғары күтулер көңіл қалдыруға орын қалдырмайды — олардан кез келген ауытқу нарық динамикасына теріс әсер етуі мүмкін.
«Біздің ойымызша, басты тәуекел пайданың өспеуінде емес, қалпына келу бағаға енгізілген күтулерден әлсіз болуында», — деп түсіндірді Калоян.
Келесі сынақ — екінші тоқсанның қаржылық нәтижелері. Компаниялардың 45%-дан астамы болжамдардан асып түсті, 27%-ы күтулерден нашар есеп берді.
Менің талдауым: Нарық бағаға идеалды сценарийді енгізуде, бірақ шындық күрделірек болуы мүмкін. Жыл соңына дейін 8%-ға өсу — макроэкономикалық орта тұрақты және технологиялық сектордағы импульс сақталған жағдайда қол жеткізуге болатын мақсат. Алайда күтулердің жоғары шоғырлануы кез келген теріс тосынсый кезінде күрт түзету қаупін тудырады.