Стейблкоин нарығы дәстүрлі банк жүйесі үшін маңызды бәсекелеске айналуда. Еуропалық Орталық Банктің (ЕОБ) Атқарушы кеңесінің мүшесі Пьеро Чиполлоне дабыл қақты: фиаттық валюталарға байланысты цифрлық активтердің жаппай енгізілуі ЕО банктеріндегі бөлшек депозиттердің айтарлықтай қысқаруына әкелуі мүмкін. Бұл жай гипотеза емес — бұл қазіргі қаржылық делдалдық моделіне тікелей сын.
Төлем инфрақұрылымы қауіп астында
Чиполлоне сөзінше, еуропалық банктер мобильді қызметтердің экспансиясына байланысты комиссиялық кірістер мен төлем деректерін бақылауды жоғалтып жатыр. Егер стейблкоиндер қарқын алуды жалғастырса, келесі кезең депозиттік шоттардан өтімділіктің кетуі болады. Бұл банктердің несиелік мүмкіндіктерін әлсіретіп, олардың экономикадағы рөліне нұқсан келтіреді.
Осы тәуекелдерге жауап ретінде ЕОБ цифрлық еуроны (CBDC) қоғамдық ақшаның егемендігін сақтау құралы ретінде ілгерілетуде. Чиполлоне жоба банктерді төлем экожүйесінде ұстап қана қоймай, тәуелсіз еуропалық инфрақұрылым құратынын атап өтті. Қазіргі уақытта ЕО-дағы барлық карталық транзакциялардың үштен екісі еуропалық емес жүйелер арқылы өңделеді және бұл үлес үздіксіз өсуде. Валюталық блоктың 21 елінің 13-інде ұлттық карталық схема жоқ, ал мемлекеттердің жартысынан көбінің электрондық коммерция үшін өз шешімдері жоқ.
Қаржылық тұрақтылық үшін қауіпсіз дизайн
Реттеуші цифрлық еуро барлық тәуекелдерді ескере отырып жобаланғанына сендіреді. Меншікке енгізілген шектеулер мен пайыздардың есептелмеуі банктік өтімділікке төнетін қауіпті бейтараптандыруы керек. Бұл дағдарыс кезеңдерінде «банктерге цифрлық шабуылды» тудыруы мүмкін стейблкоиндерден түбегейлі айырмашылық.
Естеріңізге сала кетейін, 14 шілдеде ЕОБ пилоттық жобаға қатысу үшін 36 банк пен төлем компаниясын іріктеді. Операциялық кезең 2027 жылдың екінші жартысында басталып, 12 айға созылады. Бұл жай сынақ емес — бұл бүкіл Еуропаның төлем архитектурасын қайта құруға үміткер.
Менің сараптамалық пікірім: Чиполлоне мәлімдемесі — бұл жай ескерту емес, нарыққа нақты сигнал. ЕОБ стейблкоиндердің фиаттық жүйеге «трояндық ат» болып қалғанын түсінеді. Егер реттеушілер ыңғайлы пайдаланушы тәжірибесі бар бәсекеге қабілетті цифрлық еуроны ұсынбаса, депозиттердің кетуі жеделдейді. Бәс жоғары: тәуекелге банктердің кірістері ғана емес, цифрлық дәуірдегі ақша эмиссиясын бақылау да қойылған.