Ұзаққа созылған коррекция және аю нарығында түбінің қалыптасу белгілері фонында Grayscale компаниясы инвесторларға биткоиннің құбылмалылығынан тұрақты табыс алуға мүмкіндік беретін стратегияны ұсынды. Бұл — жабық опциондар (covered call) моделі, ол аналитиктердің есептеулері бойынша жылдық 22%-ға дейін табыс әкеле алады.
Әдістің мәні қарапайым: инвестор бір уақытта базалық активті (биткоин) ұстайды және оған алдын ала белгіленген страйк бағасымен колл-опциондарды сатады. Опционды сату үшін белгіленген сыйақы алынады, ол қосымша табысты құрайды. Бұл стратегия әсіресе дүрбелең сатылымдары да, сенімді бычий импульс те болмайтын бүйірлік тренд жағдайында тиімді.
Бұл тәжірибеде қалай жұмыс істейді
Өзінің аналитикалық есебінде Grayscale гипотетикалық сценарий үшін нақты параметрлерді келтіреді. 2026 жылғы желтоқсандағы «ақша ішіндегі» страйкпен колл-опцион үшін күтілетін құбылмалылық 40%, ал биткоиннің споттық бағамы $65 000 деңгейінде деп болжанады.
Осындай кіріс деректерімен жабық опциондар стратегиясы, егер актив бағасы күрт қозғалыстар жасамаса, жылдық шамамен 22% табыс әкеле алады. Инвестор үшін шығынсыздық нүктесі $58 500 маңында, ал табыстылық баға $72 500 белгісінен аспайынша биткоинді жай ұстаудан асып түседі. Бұл модель қағаз жүзінде ғана жұмыс істемейтінін түсіну маңызды — Grayscale өзінің ETF-терінде, мысалы, Bitcoin Covered Call ETF-те ұқсас схемаларды қолданады, мұнда басқарушылар қордың жалпы табыстылығын арттыру үшін опциондық келісімшарттарды үнемі ауыстырып отырады.
Ончейн-нарықтан келген сигналдар
Бір қызығы, бұл стратегия Glassnode аналитиктері капитуляция фазасының аяқталу белгілерін тіркеген сәтте пайда болады. Ерекше назар 2024 жылғы шілдеден 2025 жылғы шілдеге дейін, яғни $107 000 шамасындағы цикл шыңына жақын уақытта биткоин сатып алған ұстаушылар тобына аударылады. Бұл инвесторлар ұзаққа созылған құлдырауға тап болып, айтарлықтай іске асырылмаған шығындарды тіркеді.
Осы санаттағы ұстаушылар үшін іске асырылған шығындар бойынша 30 күндік жылжымалы орташа $75 млн-нан жоғары көтеріліп, содан кейін төмендей бастады. Аналитиктердің деректері бойынша, мұндай бұрылыс сатылымдардың негізгі толқыны аяқталғанының алғашқы сигналы болып табылады. $69 000 деңгейі қысқа мерзімді ұстаушылардың орташа сатып алу бағасымен және 2021 жылғы тарихи максимуммен сәйкес келе отырып, күрестің негізгі аймағына айналады.
Осы белгіден жоғары қалпына келу өсуге импульс бере алады, ал бекіне алмау ұзаққа созылған флэт фазасына әкеледі. Дәл осындай тұйық жағдай опциондық стратегияларды жүзеге асыру үшін ең тиімді болып шығады.
Менің сараптамалық пікірім: Жабық опциондар стратегиясы — бұл панацея емес, бычий нарықтағы аса жоғары пайданы консолидация кезеңіндегі тұрақты табыс үшін құрбан етуге дайын адамдарға арналған құрал. Сатушылардың сарқылу белгілері және күрт өсуге катализаторлардың болмауымен қазіргі нарықтық динамика оны қолдану үшін тамаша жағдай жасайды. Алайда инвесторлар тәуекелді есте сақтауы керек: күшті бычий импульс кезінде әлеуетті пайданың едәуір бөлігі жіберіліп алынады, ал шығынсыздық нүктесінен төмен түскенде стратегия шығындардан қорғамайды.