2025 жылғы наурызда АҚШ әкімшілігі стратегиялық биткоин резервін құру туралы жариялады, бұл нарық тарапынан тарихи серпіліс ретінде қабылданды. Алайда уақыт өте келе айқын бола бастады: дауысты мәлімдемелердің артында нақты әрекеттер болмады, ал жобаның өзі бюрократиялық тұйыққа айналды.
Сұраныс иллюзиясы
Бастапқыда инвесторлар мемлекет биткоинді белсенді түрде сатып алып, жаңа қуатты сұраныс көзін жасайды деп күтті. Алайда президенттің атқарушы жарлығы бұл үміттерді сейілтті. Резервті тек қылмыстық істер бойынша тәркіленген активтер есебінен толтыру жоспарланған, бюджет қаражаты есебінен емес. Әкімшіліктегілердің айтуынша, бастама «салық төлеушілерге бір тиын да тұрмайды». Іс жүзінде бұл сатып алу емес, бұрыннан бар тәркіленген мүлікті қайта жіктеу.
Қаржы министрі Скотт Бессент ұстанымды нақты белгіледі: мемлекеттік есептен ешқандай сатып алу жоқ, тек жиналған монеталарды сақтау және сот тәркілеулері арқылы толықтыру. Резервті кеңейтудің «бюджеттік-бейтарап» тәсілдері туралы идея талқылау деңгейінде қалды.
Бюрократиялық сал
2026 жылға қарай жобаны іске асыру ведомствоаралық келіспеушіліктерге байланысты тоқтап қалды. Резервті басқару жүктелген Қаржымині осындай ерекше активпен жұмыс істеудегі өз құзыреттілігіне қатысты сұрақтарға тап болды. Нәтижесінде Ақ үй әлі де оңтайлы басқару құрылымын іздестіруде, ал резервтің өзі тек қағаз жүзінде ғана бар.
Сенатор Синтия Ламмистің жыл сайын 200 000 BTC сатып алуды көздейтін жаңартылған Bitcoin Act сияқты заңнамалық бастамалар Конгресте қолдау таппады. ARMA балама заң жобасы ары қарай жылжығанымен, 1 млн монета жинау бойынша бұрынғы амбициялық мақсаттарды қамтымайды.
Кім әрекет етеді, кім сөйлейді
Америкалық екіұштылық аясында басқа елдер қызықты үлгілерді көрсетуде. Мысалы, Қазақстан нақты құрылымы бар Ұлттық стратегиялық крипторезервті құру жолына түсті: қаржыландыру көздері (соның ішінде Ұлттық банктің алтын-валюта резервтерінің бір бөлігі) анықталды, басқарушы мен сақтаушы тағайындалды, міндетті есептілік енгізілді. Резерв көлемі $700 млн жетуі мүмкін.
Сальвадор биткоинді шағын партиялармен жария түрде сатып алуды жалғастырып, ашықтықты көрсетуде. Бутан резервті арзан гидроэнергияда майнинг арқылы жинақтайды. Бұл елдер, АҚШ-тан айырмашылығы, тек активтерге ғана емес, сонымен қатар жұмыс істейтін стратегияға ие.
Мақсатсыз резерв
Американдық SBR-дің басты мәселесі — функционалдық рөлдің болмауы. Классикалық резервтер (мұнай, валюта) экономиканы тұрақтандыру үшін қызмет етеді. АҚШ-тың биткоин қоры ешқандай міндеттерді шешпейді: оны жұмсауға болмайды, ол долларды қамтамасыз етпейді және күйзелістерден сақтандырмайды. Елде биткоинді бюджеттік инвестицияларға лайықты егемендік актив деп санау керек пе деген консенсус жоқ.
Менің сараптамам: Жағдайдың парадоксы — мемлекеттер арасындағы ең ірі биткоин иесі жұмыс істейтін құралды жасаудан бәрінен алыс болып шықты. Қордың көлемі (328 372 BTC) егер оның артында мақсат та, пайдалану механизмі де болмаса, маңызды емес. АҚШ «не үшін» деген сұраққа жауап бермейінше, олардың резерві қағаз жүзінде қала береді, ал нақты тәжірибені батылырақ және прагматикалық ойыншылар қалыптастырады.