2026 жылғы наурызда криптодеривативтер нарығы рекордтық үлесті көрсетті — орталықтандырылған биржалардың (CEX) жалпы айналымының 76,5%-ы, бұл 2023 жылғы қыркүйектен бергі ең жоғары көрсеткіш. Алайда CEX үстемдігі шайқала бастады. Мамыр айында деривативтер нарығындағы perp-DEX Hyperliquid үлесі 6,63%-ға көтерілді, ал платформа арқылы сауда көлемі жалпы $3 трлн пулдан $200 млрд-қа жетті. Бұл жай ғана сандар емес — бұл тектоникалық ығысудың белгісі.
Криптоәмияндар енді жай ғана активтерге арналған «сейфтер» емес. Олар толыққанды қаржылық хабтарға айналып, биржалардан споттық сауданы, ал қазір мерзімсіз фьючерстерді де тартып алуда. Gem Wallet командасымен бірге не өзгергенін анықтаймыз.
Неліктен биржалар таудың патшалары болды?
Орталықтандырылған платформалар жылдамдық пен төмен құнның арқасында жеңіске жетті. Биткоин секундына 5–7 транзакцияны өңдейді, шығындар шыңында ондаған долларға жетеді. Биржаға блокчейн қажет емес: дерекқор ішінде қаражатты есептен шығару және есептеу миллисекунд ісі. Бұл CEX-ті әмбебап кіру нүктесіне айналдырды: фиат, спот, фьючерстер, сақтау — бәрі бір аккаунтта. Әмиян тек қойма болып қалды.
Бірақ Solana сияқты жылдам желілер мен Ethereum үшін L2-шешімдер ойын ережелерін өзгертті. Растау уақыты — секундтар, комиссиялар — тиындар. Ончейн-инфрақұрылым CEX-ті ыңғайлылық бойынша қуып жетіп, басты артықшылықты сақтап қалды: толық бақылау, құпиялылық және цензураға төзімділік.
Споттық сауда: биржа енді қажет емес
Токендерді айырбастау енді платформаға депозит салуды талап етпейді. Әмияндар орталықтандырылмаған биржалардың (DEX) және кроссчейн-протоколдардың өтімділігін біріктіреді. Gem Wallet, мысалы, своптарды THORChain, Uniswap, Jupiter және PancakeSwap арқылы бағыттайды, 100-ден астам блокчейнді қолдайды. Қызмет комиссиясы — мәміле сомасының 0,5%-ы, ал MetaMask-те — 0,875%. $10 000 операцияда бұл $37,5 үнемдеу.
Кірістілік: DeFi Earn-өнімдерін қуып жетеді
Пассивті кіріс ұзақ уақыт бойы биржалардың козыры болды. Бірақ 2026 жылғы 1 шілдеде Robinhood Paxos-тан USDG стейблкоиніне жылдық ~7% кірістілігімен Earn-өнімін іске қосты, қаражатты Robinhood Chain-дегі Morpho пулдарына орналастыра отырып. Салыстыру үшін, CEX-тің базалық Earn-бағдарламалары жылдық 2–4% береді. Ончейн-баламалар қазірдің өзінде бар: Gem Wallet-тегі стейкинг Ethereum, Solana, TRON, Cosmos және басқа PoS-активтерін қолдайды. Бір-екі жылдан кейін баланста пассивті өсіммен стейблкоиндер стандартқа айналады.
Деривативтер: соңғы бастион құлады
Мерзімсіз контрактілер CEX-тің эксклюзиві болды. Бірақ perp-DEX өздігінен күшке айналды: 2025 жылғы қазандағы шыңында сегменттің айлық айналымы $1,36 трлн-ға жетті. Hyperliquid — жалғыз ойыншы емес: Aster көлемі бойынша оны уақытша басып озды, TRON экожүйесінде SunPerp іске қосылды, ал Lighter позициясын нығайтуда. Gem Wallet Hyperliquid арқылы мерзімсіз фьючерстер саудасын біріктіріп, 100-ден астам нарықты ұсынады — криптовалюталардан Apple, Tesla, Nvidia акцияларына, алтын мен мұнайға дейін, 50x-ке дейінгі левереджмен. Hyperliquid комиссиялары: мейкерлер үшін 0,01% және тейкерлер үшін 0,035%.
CEX қай жерде әлі де алда?
- Қолжетімділікті қалпына келтіру. Сид-фразаны жоғалту — активтерді жоғалту. Биржада құпия сөз верификация арқылы қалпына келтіріледі.
- P2P және фиат. Эскроумен дамыған маркетплейстер биржалық артықшылық болып қалады, дегенмен картадан сатып алу MoonPay немесе Mercuryo арқылы әмияндарда да қолжетімді.
- Жоғары жиілікті трейдинг. Скальпинг кідірістерге сезімтал: блоктың финализациясы орталықтандырылған мәтчингтің миллисекундтарына қарсы секундты алады.
- Карталар, бонустар және есептілік. Кэшбэкпен криптокарталар мен бонустық бағдарламалар CEX-те күштірек дамыған.
Өздігінен сақтау барлық жауапкершілікті пайдаланушыға жүктейді. Фишинг және құрылғының бұзылуы — басты қауіптер. 2025 жылғы ақпанда Bybit-ті $1,5 млрд-қа бұзғаннан кейін биржа резервтерді 72 сағат ішінде қалпына келтірді. Әмиян иесінің қатесін өтейтін ешкім жоқ.
Аналитик қорытындысы
2026 жылы кастодиалды емес әмиян күнделікті операциялардың көпшілігін жабады: споттық сауда мен стейкингтен деривативтерге дейін. Биржа фиаттық шлюздер, P2P және жоғары жиілікті стратегиялар үшін мамандандырылған құралға айналады. Инвестициялаудағыдай, жеңімпаз жоқ — екі тәсілдің де сауатты комбинациясы бар. Бірақ тренд айқын: бақылау мен құпиялылық біртіндеп ыңғайлылық пен сақтандыруды жеңеді. Нарық әмиян опция емес, негіз болатын модельге қарай жылжуда.