Strategy резервтері және институционалдық ағындар: JPMorgan биткоин үшін оң сигналдарды көреді
Биткоин нарығы біркелкі емес динамиканы көрсетуде, алайда JPMorgan сарапшылары өсу үрдісін қолдауға қабілетті бірнеше үміттендіретін факторларды атап өтті. Олардың негізгісі — Strategy компаниясының долларлық резервінің $2,55 млрд-тан $3 млрд-қа дейін өсуі. Есептік деректер бойынша, бұл қаражат артықшылықты акциялар бойынша дивидендтер мен қарыз бойынша пайыздарды төлеуге арналған, бұл банктің бағалауынша, міндеттемелерді шамамен 20 айға жабуға мүмкіндік береді.
Институционалдық қызығушылық және бөлшек сауда белсенділігі
Осыған қатар, CME-дегі биткоин фьючерстеріне және мерзімсіз келісімшарттарға капиталдың тұрақты ағыны байқалады. Бұл құралдар дәстүрлі түрде институционалдық қатысушылармен байланысты, бұл олардың бірінші криптовалютаға деген қызығушылығының артқанын көрсетеді. Сонымен қатар, споттық биткоин-ETF-терге ағындар өте құбылмалы болып қалуда: 13 шілдеде $425 млн кеткеннен кейін келесі күні $181 млн ағын тіркелді. Соңғы аптада ETF-терден таза кету $56,6 млн құрады, дегенмен 16 шілдеде түсімдер қайтадан $79,2 млн-ға жетті. JPMorgan сарапшылары қорлардағы оң динамиканы Strategy акцияларына байланыстырылған левереджі бар қорлармен байланыстырады, бұл негізінен жеті апта қатарынан жалғасып келе жатқан бөлшек инвесторлардың белсенділігіне байланысты.
Стратегия және тәуекелдер
Оң сигналдарға қарамастан, банк сарапшылары бұрын Strategy компаниясының биткоин резервін монетизациялау бағдарламасын сынға алған болатын, бұл бағдарлама компанияға долларлық қорды толықтыру үшін криптовалютаны сатуға мүмкіндік береді. Олар міндеттемелерге қызмет көрсету үшін биткоиндерді мәжбүрлеп сату ықтималдығын азайту үшін 24–36 айға резерв қалыптастыруды ұсынды. 12 шілдедегі жағдай бойынша Strategy $63,69 млрд-қа орташа бағасы $75 476 болатын 843 775 BTC-ге ие болды. Бір апта ішінде компания MSTR акцияларын сату арқылы $466,7 млн тартты, бірақ биткоиндермен мәмілелер жасамады.
Менің талдауым: Strategy-дің долларлық резервінің ұлғаюы — бұл сөзсіз оң сигнал, өйткені ол BTC-ні мәжбүрлеп сатудың қысқа мерзімді тәуекелдерін азайтады. Алайда ETF ағындарының сақталып отырған құбылмалылығы және Уолл-стриттің ірі банкі тарапынан компанияның қаржыландыру моделінің сынға алынуы нарықтың әлі де тепе-теңдік нүктесін іздеп жатқанын көрсетеді. Мен үшін негізгі индикатор фьючерстердегі институционалдық инвесторлардың мінез-құлқы болып қалады — егер бұл үрдіс жалғасса, біз сенімдірек өсуді көре аламыз.