Биткоин есейіп келеді: ончейн сигналдары капитуляция емес, жинақтау фазасын көрсетеді
2025 жылғы өгіз нарығына тән спекулятивтік қызу орынды құрылымдық консолидацияға берді. CryptoQuant сарапшылары жүргізген ончейн-деректерді талдау биткоиннің дүрбелең сатылым емес, кемелденген жинақтау фазасына өткенін көрсетеді.
Монеталардың айналым жылдамдығынан ұзақ мерзімді ұстаушылардың мінез-құлқына дейінгі бірқатар негізгі көрсеткіштер қысқа мерзімді спекуляцияларға азайып бара жатқан нарықтың бейнесін салады. Бұл капитуляция емес, өтімділікті саналы түрде қайта бөлу.
Айналым жылдамдығы және «ескі» монеталардың ағыны: ұстаушылар сатуға асықпайды
Бірінші және, мүмкін, ең көрсеткішті сигнал — биткоиннің айналым жылдамдығының (Velocity) күрт төмендеуі. Қазіргі уақытта бұл көрсеткіш 13,5 белгісінің маңында ауытқып, 2021–2022 жылдардағы деңгейлерден айтарлықтай төмен. Бұл монеталардың сирек қозғалатынын, ал иелері активтерді қайта сатудан гөрі ұстауды жөн көретінін тікелей көрсетеді.
Қосымша растау ретінде Binance биржасына «ескі» монеталардың ағыны көрсеткіші (Exchange Inflow CDD) қызмет етеді. Ол 454,6 деңгейіне дейін төмендеп, өткен циклдардың шыңдық мәндерінен әлдеқайда төмен. Бұл индикатордың күрт өсуі әдетте ұзақ мерзімді инвесторлардың жаппай сатылымдарының алдында жүреді. Ағымдағы төмен деңгей мұндай қауіптің жоқтығын білдіреді. Дегенмен, трендтің тұрақтылығын растау үшін оның BTC бағасымен бірге осы мәндерде сақталатынын бақылау маңызды.
Деривативтер нарығы суып, институционалдар жинақтайды
TopNotchYJ сарапшысы сипаттаған кеңірек көрініс өтімділіктің ойластырылған қайта бөлінуін көрсетеді. SOPR көрсеткіші 1,0 шамасында ауытқып, пайданы бекіту мен сатып алу бағасын қорғау арасындағы тепе-теңдікті куәландырады. Биржа резервтері сарқылуын жалғастыруда — бұл негізгі сигнал. Споттық ETF және институционалдық сақтаушылар өтімді ұсынысты белсенді түрде сіңіріп, оны нарықтан шығаруда.
Деривативтер нарығы да айқын сигналдар береді. Левередж коэффициенті (ELR) және ашық қызығушылық цикл шыңдарынан айтарлықтай төмендеді. Бұл ұзын позициялардың каскадты ликвидацияларының қаупін едәуір азайтады, мұндай жағдайлар жиі күрт құлдырауларға әкеледі.
Сарапшының қорытындысы: үш сигнал да бір нүктеге тоғысады
Үш сарапшы да басты нәрседе келіседі: нарық спекуляциядан жинақтауға ауысады. Ұстаушылардың мінез-құлқы, капитал ағындары және левередж деңгейі бір бағытты көрсетеді. Жинақтау бейнесі кез келген жеке көрсеткіштің сигналынан әлдеқайда тұрақты көрінеді.
Менің кәсіби пікірім: Ончейн-деректердің ағымдағы конфигурациясы — орта мерзімді перспектива үшін ең бычий сигналдардың бірі. Біз жай «холдингті» емес, нарықтан өтімділіктің құрылымдық алынуын көреміз. Бұл макроэкономикалық жағдай катализаторды ұсынғаннан кейін келесі жоғары қозғалыс үшін берік негіз жасайды. Нарық жай «суып қана қоймайды» — ол жаңа серпіліске дайындалады.