Ресейдің білікті инвесторлары жақын арада ірі стейблкоиндерге қол жеткізудің көптен күткен мүмкіндігіне ие болады. 2026 жылғы 1 қыркүйектен бастап USDT және USDC лицензияланған отандық платформалар арқылы сатып алуға ресми түрде қолжетімді болады. Бұл үшін заңнамалық база Мемлекеттік Думаның профильді комитетімен дайындалған — үкіметтің цифрлық валюталар туралы заң жобасына екінші оқылымға тиісті түзетулер енгізіліп, белсенді түрде келісілуде.
Нарық күрт өзгеріске ұшырап отыр. Шілде айының басында комитет төрағасы Анатолий Аксаков стейблкоиндерге арналған ережелерді Орталық банкпен бірлесіп әзірлеу күзден ерте басталмайтынын, ал Қаржы министрлігі бұл мәселені криптовалюта туралы негізгі заң қабылданғанға дейін кейінге қалдыруды ұсынған болатын. Алайда қазір USDT және USDC үшін нормалар құжаттың ағымдағы редакциясына жедел енгізілді.
Неліктен стейблкоиндерге жеке санат қажет болды
Қолданыстағы заңнама цифрлық валюта ретінде эмитенттің иелеріне қатысты міндеттемелері жоқ активтерді ғана таниды. Бірақ Tether және Circle басқаша жұмыс істейді: олар токендердің қамтамасыз етілуіне кепілдік береді және оларды белгіленген баға бойынша сатып алуға міндеттенеді. Осы міндеттемелерге байланысты стейблкоиндер заңды түрде криптовалютаның стандартты анықтамасына сәйкес келмеді.
Бұл қайшылықты шешу үшін депутаттар екі жаңа санат енгізді:
| Жаңа термин | Мәні және заңдық ерекшеліктері |
| Шетелдік цифрлық құрал | Шетелдік жүйелердегі әртүрлі міндеттемелік құқықтарды қамтиды. Кәдімгі бағалы қағаздар бұған жатпайды. |
| Жеткізілімсіз цифрлық құрал | Негізгі активті тікелей жеткізбестен, тек ақшалай талаптарды куәландырады. |
Заң шығарушылар дәл осы екінші санатқа қамтамасыз етілген стейблкоиндерді жатқызды. Сатып алушылар токендерді нақты ақшаға номиналды құны бойынша айырбастауды талап ету құқығына ие болады, ал цифрлық активтің өзі бағалы қағаз болып есептелмейді. Мұндай тәсіл Орталық банктің жазғы аналитикалық баяндамаларында осы ұғымдарды нақты ажыратып, шетелдік қамтамасыз етілген монеталарды шетелдік цифрлық құқықтарға жатқызған ұстанымына толығымен сәйкес келеді.
USDT және USDC үлесіне бүгінде бүкіл әлемдік стейблкоин нарығының 89%-ы тиесілі.
Тәуекелді активтен заңды құралға дейін бір ай ішінде
Отандық реттеушілер өз ұстанымын таңғаларлық жылдам өзгертті. Маусым айының басында билік стейблкоиндермен операцияларды өте қауіпті деп атап, долларлық токендермен сауданы толық тыйым салу идеясын байыпты түрде талқылады. Алайда бизнес-қоғамдастық шенеуніктерді көндіре алды, ал қатаң тыйым салу экономикалық шектеулермен — мысалы, достық емес елдердің активтеріне жоғары комиссиялармен ауыстырылды.
Биліктің басты алаңдаушылығы эмитенттердің шетелдік юрисдикциясына байланысты. Американдық билік монета жасаушыларға әсер ете алады — Tether АҚШ реттеушілерінің талабы бойынша жүздеген миллион долларды бұғаттаған. Орталық банк ішкі есеп айырысуларға қатаң бақылауды сақтайды: ел ішіндегі заңды төлем құралы тек рубль болып қалады. Стейблкоиндерді ресейлік дүкендерде сатып алу үшін пайдалану әлі де мүмкін емес.
Екінші жағынан, қаржылық билік оларды халықаралық саудада қолдануды мақұлдайды. Жаңа ережелер компанияларға трансшекаралық төлемдерді жүргізуге көмектесуге арналған. Биржалық саудаға қол жеткізу барлық қалаушыларға берілмейді: мұндай құралдарды еркін сатып алуға тек кәсіби нарық қатысушыларына рұқсат етіледі. Қарапайым азаматтар оларды заңды түрде тек Орталық банк нақты монетаны мақұлдағаннан кейін ғана сатып ала алады. Ережелер импорттық жеткізілімдерді төлейтін компанияларға әсер етпейді — кәсіпорындар стейблкоиндерді келісімшарттар бойынша есеп айырысулар үшін шектеусіз пайдалана алады. Бұрын қарапайым азаматтар үшін криптовалюта сатып алуға 300 мың рубль көлемінде лимит белгілеу жоспарланған болатын.
Рубльдік цифрлық аналогтардың болашағы әзірге белгісіз болып қалуда. Танымал рубльдік токен A7A5 нарықта үлкен үлесті алып отыр, бірақ Орталық банк оны есептерінде елемейді. Ірі ресейлік банктер өздерінің тұрақты коинін жасау үшін бірігуге тырысуда. Ағымдағы түзетулер тек шетелдік платформалар мен активтерді реттейді — заң шығарушылар отандық жобаларға арналған ережелерді егжей-тегжейлі әзірлеуді тек күздің аяғында бастайды.
Менің талдауым: USDT және USDC заңдастыру — бұл сыртқы сауда қажеттіліктерінен туындаған, бөлшек инвесторлардың қамы үшін емес, прагматикалық қадам. Алайда ұзақ мерзімді перспективада бұл прецедент сөзсіз азаматтардың барлық санаттары үшін қолжетімділіктің кеңеюіне әкеледі, өйткені бір инфрақұрылым аясында бөлшек сұранысты институционалдық сұраныстан толығымен оқшаулау іс жүзінде мүмкін емес.