Ресейдің білікті инвесторлары мен бизнес өкілдері ең ірі стейблкоиндерді – USDT және USDC – лицензияланған отандық алаңдар арқылы сатып алудың ресми мүмкіндігіне ие болады. 2026 жылғы 1 қыркүйектен бастап бұл активтер елдегі цифрлық валюталардың заңды айналымының бір бөлігіне айналады. Мемлекеттік Думаның профильді комитеті үкіметтің цифрлық валюталар туралы заң жобасын екінші оқуға дайындаған тиісті түзетулерді әзірледі.
Бұл шешім күтпеген бұрылыс болды. Шілде айының басында комитет төрағасы Анатолий Аксаков стейблкоиндерге арналған ережелерді Орталық банкпен бірлесіп әзірлеу жұмысы тек күзге жоспарланғанын мәлімдеген еді. Ал Қаржы министрлігі жаз басында бұл мәселені криптовалюта туралы негізгі заң қабылданғанға дейін кейінге қалдыруды ұсынған болатын. Алайда стейблкоиндерді реттеудің құқықтық қажеттілігі бюрократиялық кедергілерден күштірек болып шықты.
Неліктен стейблкоиндерге жеке санат қажет болды
Негізгі мәселе заңдық анықтамада болды. Қолданыстағы заңнама цифрлық валюта ретінде тек иелерінің алдында міндетті тұлғасы жоқ активті ғана таниды. Бірақ USDT (Tether) және USDC (Circle) эмитенттері басқаша жұмыс істейді: олар токендердің қамтамасыз етілуіне кепілдік береді және оларды белгіленген баға бойынша сатып алуға міндеттенеді. Осы міндеттемелерге байланысты стейблкоиндер криптовалютаның стандартты ресейлік анықтамасына сәйкес келмеді.
Бұл қайшылықты шешу үшін депутаттар екі жаңа заңдық санатты енгізді:
| Жаңа термин | Мәні және заңдық ерекшеліктері |
| Шетелдік цифрлық құрал | Шетелдік ақпараттық жүйелердегі әртүрлі міндеттемелік құқықтарды қамтиды. Кәдімгі бағалы қағаздар бұған жатпайды. |
| Жеткізілмейтін цифрлық құрал | Негізгі активті тікелей жеткізбестен, тек ақшалай талаптарды куәландырады. |
Заң шығарушылар дәл осы екінші санатқа қамтамасыз етілген стейблкоиндерді жатқызды. Сатып алушылар токендерді нақты ақшаға номиналды құны бойынша айырбастауды талап ету құқығына ие болады, бірақ цифрлық активтің өзі бағалы қағаз болып саналмайды. Бұл тәсіл Орталық банктің ұстанымымен толық үйлеседі, ол өзінің жазғы аналитикалық баяндамаларында осы ұғымдарды нақты ажыратып, шетелдік қамтамасыз етілген монеталарды шетелдік цифрлық құқықтар қатарына жатқызған болатын.
Бүгінгі таңда USDT және USDC үлесіне бүкіл әлемдік стейблкоин нарығының 89%-ы тиесілі.
Тәуекелді активтен заңды құралға дейін бір ай ішінде
Ресейлік реттеушілердің өз ұстанымын өзгерткен жылдамдығы таң қалдырады. Маусым айының басында билік стейблкоиндермен операцияларды өте қауіпті деп атап, долларлық токендердің саудасына толық тыйым салу идеясын байыпты түрде талқылаған болатын. Алайда бизнес-қоғамдастық шенеуніктерді көндіре алды. Нәтижесінде қатаң тыйым экономикалық шектеулермен ауыстырылды – мысалы, достық емес елдердің активтеріне жоғарылатылған комиссиялар.
Биліктің негізгі алаңдаушылығы эмитенттердің шетелдік юрисдикциясына байланысты. Американдық билік монета жасаушыларға әсер ете алады – Tether бұрын АҚШ реттеушілерінің талабы бойынша жүздеген миллион долларды бұғаттаған болатын. Алайда Орталық банк ішкі есеп айырысуларға қатаң бақылауды сақтайды: ел ішіндегі заңды төлем құралы тек рубль болып қалады. Стейблкоиндерді ресейлік дүкендерде сатып алу үшін пайдалану әлі де мүмкін емес.
Екінші жағынан, қаржылық билік олардың халықаралық саудада қолданылуын мақұлдайды. Жаңа ережелер компанияларға трансшекаралық төлемдерді жүргізуге көмектесуге арналған – дәл осы сала санкциялық қысым жағдайында бизнес үшін ең сұранысқа ие болып отыр. Кәсіпорындар стейблкоиндерді келісімшарттар бойынша есеп айырысу үшін ешқандай шектеусіз пайдалана алады. Қарапайым азаматтар үшін бұрын криптовалюта сатып алуға 300 мың рубль көлемінде лимит белгілеу жоспарланған болатын, бірақ бөлшек инвесторлар үшін қолжетімділіктің түпкілікті параметрлері әлі нақтылануда.
Рубльдік стейблкоиндерге келетін болсақ, олардың тағдыры әзірге анықталмаған. Танымал A7A5 токені нарықтың үлкен үлесін алады, бірақ Орталық банк оны өз есептерінде елемейді. Ірі ресейлік банктер өздерінің тұрақты коинін жасау үшін бірігуге тырысуда, бірақ ағымдағы түзетулер тек шетелдік активтерді реттейді. Заң шығарушылар отандық жобаларға арналған ережелерді егжей-тегжейлі әзірлеуді тек күздің соңында бастайды.
Сарапшының пікірі: Ресейде USDT және USDC-ні заңдастыру – бұл идеология емес, бизнес қажеттіліктеріне байланысты қабылданған прагматикалық қадам. Дегенмен, негізгі тәуекел сақталып отыр: OFAC-тың алғашқы талабы бойынша активтерді тоқтата алатын американдық эмитенттерге тәуелділік. Ресейлік компаниялар стейблкоиндерді халықаралық есеп айырысулар үшін уақытша құрал ретінде қарастырып, сонымен қатар өздерінің рубльдік аналогтары мен тәуелсіз төлемдер инфрақұрылымын дамытуы керек.