Азия қор нарықтары қатты соққыға ұшырап, жиынтық түрде нарықтық капитализациясының $600 млрд-тан астамын жоғалтты. Негізгі катализаторлар чип өндірушілер акцияларының құлдырауы және Оңтүстік Кореядағы ақша-несие саясатының қатаңдауы болды. Бұл жай ғана түзету емес — бұл аймақтағы барлық негізгі алаңдарға әсер еткен жүйелік өзгеріс.
Оңтүстік Корея соққы астында: KOSPI $261 млрд жоғалтады
Ең драмалық жағдай Сеулде дамыды. KOSPI индексі 6,37%-ға құлдырап, 388,6 трлн вон (шамамен $261 млрд) жойылуына әкелді. Бұл азия нарықтары арасындағы ең терең құлдырау. Күндізгі шығындар 7,6%-ға жетті, бірақ жабылу кезінде шығындардың бір бөлігі қайтарылды.
Әсіресе технологиялық алыптар зардап шекті. Samsung акциялары 8,2%-ға, ал SK Hynix 11,6%-ға арзандады. Бір жыл ішінде бұл биржалық сақтандырғыштың іске қосылуының сегізінші жағдайы — 2000 жылдан бергі рекордтық көрсеткіш. Бұл инвесторлардың өте жоғары құбылмалылығы мен жүйкесінің бұзылғанын көрсетеді.
Жапония мен Қытай: шығындар ауқымы
Жапонияның Nikkei индексі 2,79%-ға төмендеп, 35,1 трлн иен (шамамен $209 млрд) жоғалтты. Қытайдың SSE индексі 2,2%-ға құлдырап, 630 млрд юань ($123 млрд) жойды. Тайвань нарығы 1%-ға төмендеп, 1,2 трлн тайвань долларын (шамамен $40 млрд) жоғалтты.
Мәселенің түбірі: кредиттік иін және ETF
Сатудың катализаторы американдық жад өндірушілерінің акцияларының құлдырауы болды, ол бірден Азияға тарады. Алайда Кореядағы дағдарысты ушықтырған негізгі фактор — кредиттік иіні бар өнімдердің бумы. Мамыр айында іске қосылған Samsung және SK Hynix-тің иіні бар ETF-тері екі ай ішінде шамамен 40%-ға құлдырады, дегенмен олардың жиынтық активтері маусым айында $10 млрд-тан асты. Қазір мұндай құралдар корей нарығындағы $4,1 трлн сауда көлемінің 70%-нан астамын құрайды, ал олар пайда болғанға дейін бұл көрсеткіш шамамен 30% болған.
Қаржылық қызметтер комиссиясы тұлғасындағы реттеуші шұғыл шаралар дайындауда: депозиттің ең төменгі шегін 10 млн воннан (~$6735) көтеру және күндізгі қайта теңгерімге көшу. Бұл шетелдік капиталдың $110 млрд рекордтық кетуі және бөлшек инвесторлардың жүздеген мың мәжбүрлі жабылған шоттары фонында орын алуда.
Менің талдауым: Жағдай классикалық кредиттік иіннің «көпіршігіне» ұқсайды. Бөлшек инвесторлар өте жоғары табыстылықты қуып, өте осал құрылым құрды. Енді нарық бұрылғанда, домино эффектісі тек Кореяға ғана емес, басқа азия нарықтарына да әсер етуі мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада не қатаң реттеу шараларын, не өтімділіктің одан әрі қысқаруын күту керек.