Соңғы апталарда биткоин нарығы бағаның құбылмалылығына қарамастан тұрақтылық танытуда. Төрт негізгі ончейн-көрсеткішін талдау біржақты қорытынды жасауға мүмкіндік береді: қазіргі кезеңде дүрбелең сатылымдары жоқ. Деректер нақты нені көрсететінін және оны қалай түсіндіру керектігін қарастырайық.
SOPR индикаторы: капитуляциясыз теңгерім
Бірінші және ең маңызды көрсеткіш — Spent Output Profit Ratio (SOPR). Бұл көрсеткіш нарық қатысушыларының биткоинды пайдамен немесе шығынмен сататынын көрсетеді. 1-ден жоғары мән пайданы бекітуді, ал 1-ден төмен мән капитуляцияны білдіреді. Қазір SOPR бірлікке жақын деңгейде тұр, бұл теңгерімді нарықты көрсетеді. Шығынды сатылымдардың қалыптан тыс өсуі байқалмайды. Бұл ұстаушылардың эмоцияларға берілмейтінін және активтен құтылуға асықпайтынын көрсетеді.
Exchange Netflow: биржалардағы тыныштық
Екінші көрсеткіш — биржаларға биткоинның таза ағыны (Exchange Netflow). Әдетте монеталардың сауда алаңдарына күрт ағыны сатуға дайындықты білдіреді. Алайда ағымдағы деректер экстремалды өрлеудің жоқтығын көрсетеді. Дүрбелеңді көрсете алатын қаражаттың жаппай қозғалысы тіркелмеген. Керісінше, биржалардан шығулар басым болып қалуда, бұл ұзақ мерзімді жинақтаудың классикалық белгісі.
Exchange Reserve: ұсыныстың төмендеу үрдісі
Үшінші көрсеткіш — биржалардағы биткоинның жалпы резерві (Exchange Reserve). Ол тұрақты түрде төмендеп келеді. Қазіргі уақытта сауда платформаларындағы монеталар көлемі шамамен 2,71 миллион BTC құрайды. Бұл институционалдық инвесторлар, ETF-қорлар және өздігінен сақтауды жақтаушылар тарапынан жинақтау процесін көрсететін тұрақты төмендеу үрдісі. Биржалардағы ұсыныстың азаюы орта мерзімді перспективада бычий сигнал болып табылады.
Exchange Whale Ratio: киттердің бақылаудағы белсенділігі
Төртінші көрсеткіш — Exchange Whale Ratio, ол ірі ұстаушылардың («киттердің») биржаларға жалпы ағындағы үлесін бағалайды. Бұл коэффициент салыстырмалы түрде жоғары болып қалуда, бұл ірі ойыншылардың әлі де белсенді түрде қаражатты жылжытатынын көрсетеді. Дегенмен, киттердің жоғары белсенділігі міндетті түрде дереу сатуды білдірмейді. Көбінесе бұл активтерді қайта бөлумен немесе ірі мәмілелерге дайындықпен байланысты болуы мүмкін. Дәл осы көрсеткішті алдағы апталарда ерекше мұқият қадағалау керек.
Кешенді талдау: дүрбелеңсіз сурет
Жиынтықта бұл төрт көрсеткіш нақты суретті салады: биткоин нарығының құрылымы сау болып қалады. Біз жаһандық капитуляцияның, бөлшек инвесторлар тарапынан жаппай тастаулардың немесе киттердің дүрбелең әрекеттерінің белгілерін көрмейміз. Ағымдағы фаза — бұл консолидация және жинақтау, оны MVRV және NUPL сияқты басқа макроэкономикалық көрсеткіштер де растайды.
Менің сараптамалық пікірім: Биткоин нарығы қазір 2023-2024 жылдардағы бычий циклдан кейін «қайта жүктеу» сатысында. Дүрбелеңнің болмауы — ұзақ мерзімді ұстаушылардың активтің әлеуетіне сенетінін көрсететін күшті сигнал. Алайда киттердің белсенділігі тұрақты бақылауды қажет етеді — дәл олар келесі маңызды қозғалыстың катализаторы бола алады. Әзірге деректер нарықтың іргелі қолдауы бір қарағанда көрінгеннен де берік екенін көрсетеді.