Цифрлық активтер нарығы қайтадан сенімді өсу үрдісін көрсетіп отыр, және бұл жолы басты драйвер институционалдық капитал болып табылады. Қаражат ағындарын талдау көрсеткендей, ірі ойыншылар – хедж-қорлардан корпоративтік қазынашылықтарға дейін – қысқа мерзімді құбылмалылықты елемей, Биткоиндегі өз позицияларын белсенді түрде ұлғайтуда.
Капитал ағынының құрылымы
Соңғы 30 күн ішінде Биткоинге арналған споттық ETF-терге таза ағын $4,2 млрд-тан асты. Бұл осы құралдар іске қосылғаннан бергі рекордтық көрсеткіш. Әсіресе, жұмыс уақытынан тыс (азиялық сессия) сауда көлемінің алдыңғы аймен салыстырғанда 37%-ға өскені назар аудартады, бұл сұраныстың жаһандық сипатын көрсетеді.
Сонымен қатар, қызықты үрдіс байқалады: биржалардағы BTC саны соңғы бес жылдағы ең төменгі деңгейге дейін азайды. Қазіргі уақытта сауда алаңдарында шамамен 2,3 млн монета бар, бұл 2024 жылғы қаңтармен салыстырғанда 18%-ға аз. Бұл тарихи тұрғыдан экспоненциалды өсу фазаларының алдында болатын «жинақтаудың» классикалық сигналы.
Макроэкономикалық контекст
Сыртқы факторларды да елемеуге болмайды. АҚШ долларының соңғы аптада 2,8%-ға әлсіреуі және 10 жылдық қазынашылық облигациялар кірістілігінің 4,15%-ға дейін төмендеуі баламалы активтердің өсуі үшін тамаша жағдай жасайды. Цифрлық алтын ретінде Биткоин бұл конъюнктурадан екі есе пайда көреді: инфляцияға қарсы хедж ретінде де, жоғары кірісті спекулятивтік құрал ретінде де.
Негізгі қорытынды: өсудің ағымдағы кезеңі 2021 жылғы спекулятивтік серпілістерден түбегейлі ерекшеленеді. Біз бөлшек эйфорияны емес, кәсіби ойыншылардың әдістемелік жинақтауын көреміз. Бұл әрі қарайғы қозғалыс үшін неғұрлым тұрақты негіз қалайды.
Сарапшылық пікір: Менің ойымша, біз парадигманың өзгеруін байқап отырмыз. Биткоин «тәуекелді актив» болудан қалып, макрохедж қасиеттерін көбірек көрсетуде. Егер институционалдық ағын ағымдағы деңгейлерде сақталса, $100 000 белгісі көптеген аналитиктер болжағаннан тезірек өтуі мүмкін. Алайда, түзетулерді ескермеуге болмайды – нарық қызып тұр, ал алдағы апталарда 15-20% төмендеу сау құбылыс болар еді.