Фондық нарық инвесторлардың пікірінше, жасанды интеллектті енгізуден пайда көретін компанияларды, тіпті олар бұл технологияны әлі қолданбаса да, алдын ала марапаттай бастады. Менің ауқымды зерттеуге негізделген деректерді талдауым бойынша, мұндай «ЖИ-бенефициарлар» акциялары мен қалған нарық арасындағы кірістілік айырмашылығы аптасына шамамен 0,64% құрайды. Мен бұл тұрақты спредті «ЖИ-сыйлықақысы» деп атаймын.
«ЖИ-сыйлықақысы» қалай қалыптасады
Бұл заңдылықты анықтау үшін арнайы әдістеме әзірленді. Зерттеушілер 2024 жылғы қаңтардан 2026 жылғы сәуірге дейін OpenRouter платформасымен өңделген 380 триллион токен көлеміндегі орасан зор деректер массивін талдады. Бұл деректер жиынтығы 400-ден астам модельді (оның ішінде GPT, Claude және DeepSeek) қамтиды және әлемдік айлық ЖИ тұтынудың шамамен 2%-ын құрайды.
Осы деректер негізінде «ЖИ-фактор» — апта сайын нейрондық желілерге жаһандық сұраныстың өзгерістерін тіркейтін индикатор жасалды. Содан кейін барлық компаниялар екі топқа бөлінді: акциялары осы сұраныстың ауытқуларына сезімталдар және оған жауап бермейтіндер. Осы топтардың кірістілігін салыстыру аптасына 0,64% сыйлықақыны анықтады.
Негізгі қорытындылар: кім және қайда пайда алады
Талдау осы құбылыстың үш маңызды аспектісін анықтауға мүмкіндік берді:
- Тек «хай-тек» емес. Күткенге қарамастан, «ЖИ-сыйлықақысы» технологиялық сектордан әлдеқайда асып түседі. Оны бөлшек саудагерлер, тұтыну тауарларын өндірушілер және тіпті өнеркәсіптік кәсіпорындар алады. Инвесторлар ЖИ тек IT-де ғана емес, барлық салаларда еңбек өнімділігін арттырады деп сенеді.
- Географиялық теңсіздік. Сыйлықақының негізгі көлемі АҚШ пен Еуропада — ЖИ инфрақұрылымы жасалатын аймақтарда шоғырланған. Қытай мен дамушы нарықтарда бұл әсер айтарлықтай әлсіз, бұл озық әзірлемелерге жақындық пен нарықтық бағалау арасындағы тікелей байланысты көрсетеді.
- Мамандар, бұқара емес. Сыйлықақының қозғаушы күші миллиондаған қарапайым пайдаланушылар емес, кәсіби сегмент болып табылады. Күрделі, ұзақ сұраулар мен ақылы жазылымдар нарықтың акция бағасына енгізетін қосымша құнды қалыптастырады. Инвесторлар жаппай тұтынуды емес, интеграция тереңдігін бағалайды.
Менің пікірім: Бұл «ЖИ-сыйлықақысы» — нарықтың болашақ күтулерді дисконттауының классикалық мысалы. Аптасына 0,64% шамалы болып көрінуі мүмкін, бірақ күрделі пайызбен бұл ұзақ мерзімді перспективада орасан зор алшақтықты тудырады. Инвесторлар іс жүзінде бүгінде бұл компаниялар тек «әлеуетті» бенефициарлар болса да, ЖИ-ді өз бизнес-процестеріне барынша тиімді біріктіре алады деп есептейтін компаниялар үшін әмияндарымен дауыс береді.