Биткоин нарығы ағымдағы баға түзетуіне қарамастан таңғаларлық тұрақтылықты көрсетіп отыр. Төрт негізгі ончейн-индикаторды талдау қатысушылар арасында дүрбелең сатылымдары байқалмайтынын көрсетеді. Оның орнына біз ұзақ мерзімді ұстаушылар мен институционалдық ойыншылар активті жинақтауды жалғастыратын теңдестірілген нарықтың бейнесін көреміз.
Нарықтың шынайы көңіл-күйін ашатын төрт индикатор
1. SOPR (Spent Output Profit Ratio) — бұл көрсеткіш биткоин ұстаушылардың пайдамен немесе шығынмен сататынын көрсетеді. 1-ден жоғары мән пайданы бекітуді, төмені — капитуляцияны білдіреді. Қазір SOPR бірлікке жақын, бұл сатушылар мен сатып алушылар арасындағы тепе-теңдікті және қорқыныштың жоқтығын көрсетеді.
2. Exchange Netflow — биржалардан биткоиннің келуі мен кетуін өлшейді. Үлкен кірістер көбінесе сатуға дайындықты, ал кетулер ұзақ мерзімді сақтауды білдіреді. Қазіргі уақытта экстремалды кірістер тіркелмеген, бұл жаппай тастаудың жоқтығын растайды.
3. Exchange Reserve — биржалардағы биткоиннің жалпы көлемі. Бұл көрсеткіш төмендеуді жалғастыруда, бұл ETF, институционалдар және өздігінен сақтауды жақтаушылар тарапынан ұзақ мерзімді жинақтауды көрсетеді. Ұсыныс тұрғысынан бұл бағаға қысымды төмендететін оң фактор.
4. Exchange Whale Ratio — биржаларға кірістердегі ірі ұстаушылардың үлесін бағалайды. Коэффициент салыстырмалы түрде жоғары болып қалады, бұл «киттердің» белсенділігін көрсетеді, бірақ сарапшылар атап өткендей, бұл міндетті түрде дереу сатуды білдірмейді. Бұл факторды әсіресе мұқият қадағалау керек.
Бұл төрт индикаторды жеке емес, жиынтықта талдау қажет екенін түсіну маңызды. Олар ETF ағындарымен, макроэкономикалық жағдайлармен және деривативтер бойынша деректермен үйлескенде, тек бағадан гөрі әлдеқайда айқын сурет береді.
Ағымдағы ончейн-деректер жаһандық дүрбелең сатылымдарының жоқтығын көрсетеді. Нарық консолидация және жинақтау фазасында, бұл өткен бұқа нарығының шектен тыс қызып кетуі жойылғанын көрсететін MVRV және NUPL сияқты басқа метрикалармен де расталады.
Қазір нарық құрылымы лездік баға ауытқуларынан маңыздырақ. Бірнеше индикаторлардың байланысы күштердің нақты орналасуын көруге мүмкіндік береді. Киттердің белсенділігі алдағы апталарда қадағалауға тұрарлық маңызды фактор болып қала бергенімен, жалпы сурет дүрбелең емес, сау жинақтау фазасы туралы айтады.
Менің сараптамалық пікірім: Ағымдағы түзету кезінде дүрбелең сатылымдарының болмауы — бұл күшті бұқа сигналы. Нарық спекулятивті эйфория фазасынан ұзақ мерзімді инвесторлар басым болатын жетілген кезеңге өтуде. Бұл келесі маңызды жоғары қозғалыс үшін берік іргетас жасайды.