Биткоин нарығы жазғы консолидацияны бастан кешіруде, бірақ негізгі ончейн-метрикалар жаппай дүрбелеңнің жоқтығын көрсетеді. Қатысушылардың мінез-құлқын терең талдау барысында мен капитуляция белгілерінсіз теңдестірілген нарықтың бейнесін салатын төрт іргелі индикаторды бөліп көрсеттім.
1. SOPR: дүрбелеңсіз тепе-теңдік
Бірінші және, мүмкін, ең маңызды индикатор — Spent Output Profit Ratio (SOPR). Ол биткоин ұстаушылардың пайдамен немесе шығынмен сататынын көрсетеді. 1-ден жоғары мән пайданы бекітуді, ал төмені — капитуляцияны білдіреді. Қазір SOPR бірлікке жақын деңгейде ұсталып тұр, бұл агрессивті сатудың да, дүрбелеңді тастаудың да жоқтығын көрсетеді. Нарық тепе-теңдік күйінде.
2. Exchange Netflow: биржалардағы тыныштық
Екінші индикатор — биржаларға биткоиннің таза ағыны (Exchange Netflow). Үлкен кірістер әдетте сатуға дайындықты, ал шығыстар ұзақ мерзімді сақтауды білдіреді. Қазіргі уақытта экстремалды секірулер байқалмайды. Бұл қатысушылардың монеталардан құтылуға асықпай, күту позициясын ұстанғанын көрсетеді.
3. Exchange Reserve: ұсыныстың төмендеуі
Үшінші индикатор — биржалардағы биткоин резервтері (Exchange Reserve). Олар төмендеуді жалғастыруда, бұл оң сигнал болып табылады. Сауда алаңдарындағы ұсыныстың азаюы институционалды инвесторлар, ETF-қорлар және ұзақ мерзімді ұстаушылар тарапынан жинақтауды көрсетеді. Бұл сатушылардың қысымын төмендететін классикалық бычий фактор.
4. Exchange Whale Ratio: киттердің белсенділігі
Төртінші индикатор — биржаларға кірістердегі ірі ұстаушылардың (киттердің) үлесі (Exchange Whale Ratio). Ол салыстырмалы түрде жоғары болып қалуда, бұл ірі ойыншылардың қаражатты белсенді түрде жылжытуын білдіреді. Алайда, мен бірнеше рет атап өткендей, киттердің жоғары белсенділігі міндетті түрде дереу сатуға әкелмейді. Бұл активтерді қайта бөлу де, ірі мәмілелерге дайындық та болуы мүмкін. Дәл осы факторды алдағы апталарда ерекше мұқият бақылау қажет.
Жалпы қорытынды: құрылым бағадан маңызды
Бірге алғанда, осы төрт индикатор жаһандық дүрбелеңді сатудың жоқтығын көрсетеді. Нарық жинақтау және консолидация фазасында, бұл макроэкономикалық деректермен де расталады. Бірнеше ончейн-метрикалардың байланысы лездік баға ауытқуларын емес, нақты күштердің орналасуын көруге мүмкіндік береді.
Менің сараптамалық пікірім: Қазіргі жағдай өсудің келесі кезеңіне дайындықты еске түсіреді. Биржалардағы резервтердің төмендеуі және тұрақты SOPR — сау нарықтың іргелі белгілері. Алайда киттердің белсенділігі негізгі триггер болып қалады: егер олар жаппай қаражатты шығара бастаса, бұл жаңа раллидің хабаршысы болуы мүмкін. Әзірге — тыныштық және жинақтау.