Капитал нарығы алдын ала әрекет ете бастады. Ауқымды талдауға сәйкес, инвесторлар жасанды интеллекттің әлеуетті пайда алушылары деп санайтын компаниялардың акциялары орта есеппен нарықтың қалған қатысушыларының акцияларына қарағанда аптасына 0,64%-ға жылдам өседі. Кірістіліктегі бұл тұрақты алшақтық «ЖИ-сыйлықақы» деп аталды.
Бұл әсерді анықтау үшін 2024 жылғы қаңтардан 2026 жылғы сәуірге дейін OpenRouter платформасы жинаған 380 триллион токенді қамтитын деректер массивімен терең жұмыс жүргізілді. Бұл деректер жиынтығы GPT және Claude-тен Deepseek-ке дейінгі 400-ден астам модельді қамтиды және әлемдік айлық ЖИ тұтынудың шамамен 2%-ын көрсетеді.
«ЖИ-сыйлықақы» қалай есептелді
Зерттеушілер апта сайын нейрондық желілердің жаһандық тұтынуындағы өзгерістерді тіркейтін арнайы индикатор – «ЖИ-факторды» әзірледі. Содан кейін компаниялар екі топқа бөлінді: акциялары ЖИ танымалдылығының өсуіне сезімталдар және құны мұндай өзгерістерге іс жүзінде жауап бермейтіндер.
Нәтиже көрсеткіштік болды: бірінші топтың акциялары инвесторларға аптасына шамамен 0,64%-ға көп пайда әкелді. Бір қарағанда, бұл көрсеткіш шамалы болып көрінеді, бірақ ұзақ мерзімді перспективада ол орасан зор алшақтықты қалыптастырады. Фондық нарық активтерді ағымдағы қаржылық көрсеткіштерге емес, болашақ күтулерге негіздеп үнемі қайта бағалайды.
Кім пайда көреді?
Негізгі жаңалық – «ЖИ-сыйлықақы» технологиялық сектордан әлдеқайда асып кетті. Жоғары кірісті тек IT-алыптар ғана емес, сонымен қатар бөлшек саудагерлер, тұтыну тауарларын өндірушілер және тіпті ауыр өнеркәсіп өкілдері де алады. Инвесторлар ЖИ бизнестің барлық салаларында еңбек өнімділігін арттырады деп сенеді.
Тағы бір маңызды аспект – география. Сыйлықақының негізгі көлемі инфрақұрылым мен әзірлемелер шоғырланған АҚШ пен Еуропада шоғырланған. Қытай мен дамушы нарықтарда бұл әсер айтарлықтай әлсіз.
Ақырында, пайдаланушылардың құрылымы да шешуші рөл атқарады. Сыйлықақыны жаппай емес, кәсіби сегмент қалыптастырады: күрделі ұзақ сұраныстар мен ақылы жазылымдар. Инвесторлар технологиялардың үстірт пайдаланылуын емес, интеграция тереңдігін бағалайды.
Сарапшының пікірі: Бұл талдау нарықтың «хайп» сатысынан «рационалды іріктеу» сатысына өткенін растайды. Инвесторлар енді бәрін сатып алмайды, керісінше, олардың пікірінше, ЖИ-ді өз бизнес-процестеріне тиімді біріктіре алатын компанияларды таңдайды. Криптоинвесторлар үшін бұл сигнал: нақты секторда өзінің қолданылуын дәлелдей алатын жобалар (мысалы, орталықтандырылмаған есептеу қуаттары немесе ЖИ-агенттер арқылы) да өз «сыйлықақысын» ала алады.