Қор нарығы инвесторлардың пікірінше, жасанды интеллектті енгізудің басты пайда алушыларына айналатын компанияларды марапаттай бастады. Бұл тіпті компаниялардың өздері әлі де өз операциялық қызметінде ЖИ технологияларын қолданбаған жағдайларда да орын алуда. Экономистер нейрожелілердің нақты тұтынуы туралы ең ірі деректер жиынтығының бірін – OpenRouter платформасы 2024 жылғы қаңтардан 2026 жылғы сәуірге дейін жинаған 380 триллион токенді талдай отырып, осындай қорытындыға келді.
Бұл әсерді сандық бағалау үшін зерттеушілер арнайы индикатор – «ЖИ-факторын» әзірледі. Ол апта сайын жасанды интеллекттің жаһандық тұтынуындағы өзгерістерді тіркейді. Содан кейін акция бағасының реакциясы негізінде компаниялар екі топқа бөлінді: бағалы қағаздары нейрожелілердің танымалдылығының өсуіне сезімтал компаниялар және мұндай өзгерістерге іс жүзінде жауап бермейтіндер. Осы топтардың кірістілігін салыстыру нәтижесінде айтарлықтай алшақтық анықталды. Әлеуетті көшбасшылардың акциялары инвесторларға аптасына шамамен 0,64% көп пайда әкелді. Дәл осы айырмашылықты экономистер «ЖИ үшін сыйлықақы» деп анықтады.
Аптасына 0,64% жай ғана статистикалық қателік емес екенін түсіну маңызды. Бір қарағанда, бұл көрсеткіш қарапайым болып көрінуі мүмкін, бірақ ұзақ мерзімді перспективада ол капиталдандыруда орасан зор алшақтықты қалыптастырады. Нарық, мәні бойынша, ағымдағы қаржылық көрсеткіштерге емес, болашақ күтулерге негізделген активтерді үнемі қайта бағалайды. Қосымша табыс құралдарды енгізген фирмаларға емес, нарықтың пікірінше, болашақта бұл үшін жоғары әлеуеті бар фирмаларға тиесілі.
Кім пайда көреді: география және пайдаланушылар профилі
Талдау осы «сыйлықақыны» қалыптастыратын үш негізгі аспектіні анықтады. Біріншіден, ол технологиялық сектордан әлдеқайда асып кетті. Бөлшек сатушылар, тұтыну тауарларын өндірушілер және тіпті ауыр өнеркәсіп кәсіпорындары жоғары табыс алады. Инвесторлар тек IT-алыптарда ғана емес, бизнестің барлық салаларында еңбек өнімділігінің ауқымды өсуін күтеді.
Екіншіден, «сыйлықақының» негізгі бөлігі АҚШ пен Еуропада шоғырланған. Бұл аймақтар инфрақұрылымды құрумен және заманауи деректер орталықтарын салумен тығыз байланысты. Қытайда және дамушы нарықтарда бұл әсер айтарлықтай әлсіз. Нарықтық механизмдер әзірге аз адамдарға қолжетімді озық әзірлемелерге жақындықты ынталандырады.
Үшіншіден, және бұл, мүмкін, инвесторлар үшін ең маңызды қорытынды: «сыйлықақыны» тек кәсіби пайдаланушылар сегменті қалыптастырады. Бұл тегін үлгілерді сынап көріп жүрген миллиондаған қарапайым пайдаланушылар туралы емес, күрделі ұзақ сұраныстар мен ақылы жазылымдар туралы болып отыр. Инвесторлар жаппай қамтуды емес, технологияларды интеграциялау тереңдігін бағалайды.
Менің пікірім: Нарық алдын ала жұмыс істей бастайды және бұл бағалаудың жаңа парадигмасын қалыптастырады. Портфельдік инвесторлар үшін сигнал айқын: тек технологиялық көшбасшыларды ғана емес, сонымен қатар өз бизнес-процестеріне ЖИ-ді терең және кәсіби интеграциялау үшін жоғары әлеуетті көрсететін «дәстүрлі» секторлардағы компанияларды да іздеу керек. Бұл трендті елемеу алдағы жылдары кірістілікте айтарлықтай артта қалуға әкелуі мүмкін.