Биткоин нарығының ағымдағы жағдайын ончейн-деректер призмасы арқылы талдау біржақты қорытынды жасауға мүмкіндік береді: дүрбелең сатылымдары байқалмайды. Мен нарық қатысушыларының — бөлшек трейдерлерден ірі ойыншыларға дейін — мінез-құлқының нақты бейнесін беретін төрт негізгі көрсеткішті зерттедім.
Бірінші индикатор — SOPR (Spent Output Profit Ratio). Бұл метрика биткоин ұстаушылардың пайдамен немесе шығынмен сататынын көрсетеді. 1-ден жоғары мән пайданы бекітуді, ал төмен мән капитуляцияны білдіреді. Қазір SOPR бірге жақын деңгейде тұр, бұл экстремалды қозғалыстарсыз теңдестірілген нарықты көрсетеді. Ешкім активтен шығынмен құтылуға асықпайды, бірақ жаппай пайданы бекіту де жоқ.
Екінші көрсеткіш — Exchange Netflow, биржаларға биткоиннің келуі мен кетуін бақылайды. Үлкен ағындар әдетте сатуға дайындықты, ал кетулер ұзақ мерзімді сақтауды білдіреді. Қазіргі уақытта аномальды ағындар тіркелмеген. Бұл нарық қатысушыларының биржаларға монеталарды тастауға ұмтылмайтынын білдіреді.
Үшінші индикатор — Exchange Reserve, биржалардағы биткоиннің жалпы көлемі. Бұл көрсеткіш төмендеуді жалғастыруда, бұл оң сигнал болып табылады. Резервтердің азаюы монеталардың биржалардан суық әмияндарға немесе ETF және институционалдардың баланстарына кететінін көрсетеді. Ұсыныс тұрғысынан бұл сатушылардың қысымын төмендетеді.
Төртіншісі — Exchange Whale Ratio, биржаларға келетін ағындардағы ірі ұстаушылардың үлесін бағалайды. Коэффициент салыстырмалы түрде жоғары болып қалады, бұл киттердің белсенділігін көрсетеді. Алайда, мен бірнеше рет атап өткендей, ірі ойыншылардың жоғары белсенділігі міндетті түрде дереу сатуды білдірмейді. Бұл қаражатты қайта бөлу немесе ірі мәмілелерге дайындық болуы мүмкін. Дәл осы факторды алдағы апталарда ерекше мұқият бақылау керек.
Бірге алғанда, осы төрт индикатор сау, консолидацияланатын нарықтың бейнесін қалыптастырады. Құрылым лездік баға ауытқуларынан маңыздырақ. Бірнеше ончейн-метрикалардың байланысы жай ғана графикті бақылау емес, нақты күштердің орналасуын көруге мүмкіндік береді.
Менің сараптамалық қорытындым: Биткоин нарығы дүрбелең емес, жинақтау фазасында. Төмендеп жатқан биржа резервтері және тұрақты SOPR ұзақ мерзімді ұстаушылар мен институционалдардың позицияларын арттыруды жалғастырып жатқанын көрсетеді. Алайда киттердің белсенділігі белгісіздік факторы болып қалады — егер олар монеталарды биржаларға жаппай ауыстыра бастаса, бұл ағымдағы тепе-теңдікті өзгертуі мүмкін. Әзірге іргелі ончейн-деректер нарықтың тыныштығы мен жетілгендігін айтады.