Биткоинды кім сатып алып, кім сатады деген сұраққа жауап беру үшін желінің ішкі құрылымына үңілу қажет. Менің төрт маңызды ончейн көрсеткішін талдауым мынаны растайды: нарықта дүрбелең сатылымдары жоқ. Деректер хаостық активтерді тастау емес, тұрақты құрылымды көрсетеді.
Бұл — нарық қатысушыларының мінез-құлқын талдаудың екінші бөлімі. Бірінші бөлімде мен нарықтық цикл мен көңіл-күйді талдасам, енді назар сатып алушылар мен сатушылардың нақты әрекеттеріне аударылды.
Бірінші индикатор — SOPR, ол биткоин ұстаушылардың пайдамен немесе шығынмен сататынын көрсетеді. Бірден жоғары мән пайданы бекітуді, ал төмен мән капитуляцияны білдіреді. Қазіргі уақытта менің есептеуім бойынша, SOPR бірге жақын деңгейде тұр. Бұл дүрбелең сатылымының белгілерінсіз теңдестірілген нарықты көрсетеді.
Екінші индикатор — Exchange Netflow, биржаларға биткоиннің келуі мен кетуін өлшейді. Үлкен ағындар сатуға дайындықты, ал кетулер ұзақ мерзімді сақтауды білдіруі мүмкін. Деректер көрсеткендей: қазір биржаларға экстремалды ағындар тіркелмейді. Қатысушылар монеталардан құтылуға асықпайды.
Үшіншісі — Exchange Reserve, биржалардағы биткоиннің жалпы көлемі. Бұл резервтер төмендеуді жалғастыруда, бұл ETF, институционалды инвесторлар және өздігінен сақтауды қолдаушылар тарапынан ұзақ мерзімді жинақтауды көрсетеді. Ұсыныс тұрғысынан бұл оң сигнал.
Төртіншісі — Exchange Whale Ratio, биржаларға келетін ағындардағы ірі ұстаушылардың үлесін бағалайды. Коэффициент салыстырмалы түрде жоғары болып қалады, яғни киттер әлі де белсенді түрде қаражатты жылжытуда. Алайда киттердің жоғары белсенділігі міндетті түрде дереу сатуды білдірмейді — мен бұл факторды ерекше бақылауды ұсынамын.
Негізгі қорытынды: бұл төрт көрсеткішті жеке емес, кешенді түрде талдау керек. Оларды ETF ағындарымен, макроэкономикалық жағдайлармен және деривативтер деректерімен біріктіргенде, тек бағадан гөрі айқынырақ сурет береді. Ағымдағы ончейн деректері жаһандық дүрбелең сатылымдарының жоқтығын көрсетеді.
Бұл шолу — менің талдауымның бірінші бөлімінің жалғасы, онда мен биткоиннің нарықтық циклін анықтауға көмектесетін индикаторларды қарастырдым. Ол төрт көрсеткіш туралы болды: MVRV коэффициенті, NUPL индикаторы, іске асырылған баға және Пьюэлл мультипликаторы. Менің қорытындыларым бойынша, өткен өгіз нарығының шектен тыс қызуы басылды, ал биткоин консолидация және жинақтау кезеңінде тұр.
Менің кәсіби пікірім: биткоин нарығы жетілуді көрсетеді. Бүйірлік қозғалыс фонында дүрбелеңнің болмауы — күшті өгіз сигналы. Алайда киттердің белсенділігі тұрақты бақылауды қажет етеді: егер олар монеталарды биржаларға жаппай жылжыта бастаса, бұл түзетудің хабаршысы болуы мүмкін. Әзірге нарық құрылымы сау болып қалады.