Нарық инвесторлар жасанды интеллекттің болашақ бенефициарлары деп санайтын компанияларды марапаттай бастады, тіпті бұл фирмалар әлі бұл технологияларды енгізбесе де. Жаңа ауқымды талдауға сәйкес, мұндай «әлеуетті көшбасшылардың» акциялары нарықтың қалған қатысушыларының бағалы қағаздарына қарағанда аптасына орта есеппен 0,64% жылдам өседі. Экономистер бұл тұрақты кірістілік алшақтығын «ЖИ үшін сыйлықақы» деп атады.
Бұл қорытындыға зерттеушілер тобы жасанды интеллекттің нақты тұтынылуы туралы ең ірі деректер жиынтығының бірін — OpenRouter платформасы 2024 жылғы қаңтардан 2026 жылғы сәуірге дейін жинаған 380 триллион токенді талдау арқылы келді. Деректер жиынтығы GPT, Claude және DeepSeek қоса алғанда, 400-ден астам модельді қамтиды және әлемдік айлық ЖИ тұтынудың шамамен 2% көрсетеді.
«ЖИ үшін сыйлықақы» қалай есептелді
Технологиялардың қор нарығына әсерін дәл талдау үшін ғалымдар арнайы индикаторды — «ЖИ-фактор» деп аталатынды әзірледі. Бұл құрал апта сайын нейрондық желілердің жаһандық тұтынылуындағы өзгерістерді тіркейді. Содан кейін компаниялар екі топқа бөлінді: акциялары ЖИ танымалдылығының өсуіне сезімталдар және бағалы қағаздары мұндай өзгерістерге іс жүзінде жауап бермейтіндер.
Осы топтардың кірістілігін салыстыру айтарлықтай алшақтықты анықтады. Әлеуетті бенефициарлардың акциялары инвесторларға аптасына шамамен 0,64% көп пайда әкелді. Дәл осы айырмашылық «ЖИ үшін сыйлықақы» ретінде анықталды.
Бір қарағанда, аптасына 0,64% шамалы шама болып көрінуі мүмкін. Алайда, жинақталған жылдық әсер ұзақ мерзімді перспективада орасан зор алшақтықты қалыптастырады. Қор нарығы активтерді ағымдағы көрсеткіштерге емес, болашақ күтулерге негіздеп үнемі қайта бағалайды.
Негізгі сәт: «бенефициар» мәртебесі ағымдағы қаржылық нәтижелерге емес, тек инвесторлардың күтулеріне байланысты анықталады. Қосымша кірісті ЖИ құралдарын енгізген фирмалар емес, нарық өсу әлеуетіне сенетін компаниялар алады. Компания бүгін технологияларды мүлдем қолданбауы мүмкін, бірақ егер инвесторлар оның болашағын көрсе, капиталдандыру өседі.
Кім пайда көреді
Бірінші маңызды жаңалық: сыйлықақы технологиялық сектордан әлдеқайда асып кетті. Жоғары кірісті бөлшек саудагерлер, тұтыну тауарларын өндірушілер және тіпті ауыр өнеркәсіп алады. Инвесторлар бизнестің барлық салаларында еңбек өнімділігінің ауқымды өсуін күтеді. Зерттеудің авторларының бірі Алех Цивинский атап өткендей, ЖИ тарихы — бұл жай технологиялық сюжет емес, экономиканың барлық бөліктеріндегі компаниялар мен жұмысшыларға әсер ететін әлдеқайда кеңірек оқиға.
Екінші күтпеген фактор — пайданы бөлу географиясы. Сыйлықақының негізгі көлемі инфрақұрылымды құрумен және заманауи деректер орталықтарын салумен тығыз байланысты АҚШ пен Еуропа елдерінде шоғырланған. Қытайда және дамушы нарықтарда бұл әсер айтарлықтай әлсіз.
Үшінші жаңалық — пайдаланушылардың өздерінің құрылымының рөлі. Нарықты миллиондаған қарапайым пайдаланушылар қозғайды деп болжау қисынды. Алайда, егжей-тегжейлі талдау басқа көріністі көрсетті: қаржылық сыйлықақыны тек кәсіби сегмент — күрделі ұзақ сұраулар мен ақылы жазылымдар қалыптастырады.
Зерттеудің авторларының бірі Никола Борри атап өткендей, сыйлықақыны тегін немесе ашық модельдерді мезгіл-мезгіл сынап көретіндер емес, озық ЖИ-мен жұмыс істейтін кәсіпқойлар белгілейді. Инвесторлар жаппай қамтуды емес, технологиялардың интеграция тереңдігін бағалайды.
Сарапшының пікірі. Бұл талдау нарықтың hype-циклінен ЖИ-ді нақты енгізуді ұтымды бағалауға көшетінін растайды. Инвесторлар «AI енгізу» туралы дауыстап мәлімдемелерге емес, компаниялардың бизнес-процестеріндегі технологияларды қолдану тереңдігіне назар аударуы керек. ЖИ-ді кәсіби тұтыну — капиталдандырудың өсуінің шынайы драйвері.