Ончейн-деректерді талдау нарықтық қозғалыстардың астарына үңіліп, биткоинды кімнің сатып алып, кімнің сатып жатқанын түсінуге мүмкіндік береді. Кейбір қатысушылардың күткеніне қарамастан, бірінші криптовалюта нарығындағы қазіргі жағдай дүрбелең сатылымдарының белгілерін көрсетпейді. Мен мұқият талдаған төрт негізгі ончейн-индикаторы ойыншылардың салмақты, тіпті біріккен мінез-құлқын көрсетеді.
Нарықтық тепе-теңдіктің төрт тірегі
Бірінші индикатор — SOPR (Spent Output Profit Ratio). Бұл көрсеткіш биткоин иелерінің пайдамен немесе шығынмен сататынын көрсетеді. SOPR мәні 1-ден жоғары болса, пайданы бекітуді, ал 1-ден төмен болса, капитуляцияны білдіреді. Қазір бұл коэффициент бірге жақын деңгейде тұр. Бұл ажиотаждық сату да, жаппай шығынға ұшырау да жоқ теңдестірілген нарықты көрсетеді. Инвесторлар эмоционалдық серпіліссіз, ұтымды әрекет етеді.
Екінші индикатор — Exchange Netflow, биржаларға биткоинның таза келуі мен кетуін өлшейді. Үлкен кірістер әдетте сатудан бұрын болады, ал кетулер ұзақ мерзімді сақтауға сигнал береді. Қазіргі уақытта экстремалды кірістер байқалмайды. Қаражаттар дүрбелеңмен биржаларға ауыстырылмайды, бұл дереу сатуға деген ниеттің жоқтығын растайды.
Үшінші көрсеткіш — Exchange Reserve, биржаларда сақталатын биткоинның жалпы көлемі. Бұл резерв төмендеуді жалғастыруда. Мұндай динамика институционалдық инвесторлар, ETF-қорлары және өздігінен сақтауды жақтаушылар тарапынан ұзақ мерзімді жинақтаудың айқын белгісі. Ұсыныс тұрғысынан бұл оң фактор: сатуға қолжетімді монеталар аз, бұл бағаға іргелі қолдау жасайды.
Төртінші индикатор — Exchange Whale Ratio, ірі ұстаушылардың («киттердің») биржаларға жалпы келудегі үлесін бағалайды. Коэффициент салыстырмалы түрде жоғары болып қалады, бұл ірі ойыншылардың белсенділігін көрсетеді. Алайда, мен өз талдауымда атап өткендей, киттердің жоғары белсенділігі міндетті түрде дереу сатуды білдірмейді. Бұл көрсеткішті ерекше мұқият қадағалау керек, өйткені дәл киттер күрт қозғалыстарды бастауға қабілетті.
Кешенді көрініс және қорытындылар
Осы деректердің жиынтығы негізінде жасайтын басты қорытынды: биткоин нарығында жаһандық дүрбелең сатылымдары жоқ. Қазір нарық құрылымы лездік баға ауытқуларынан маңыздырақ. ETF ағындарымен және макроэкономикалық жағдайлармен үйлескенде, бұл төрт индикатор жай баға графигіне қарағанда әлдеқайда айқын сурет береді.
Менің сараптамалық пікірім: Қазіргі консолидация — бұл дауыл алдындағы тыныштық емес, керісінше сау жинақтау кезеңі. Биржалардағы резервтердің төмендеуі және теңдестірілген SOPR «ақылды ақшаның» өз позицияларын арттыруды жалғастырып жатқанын көрсетеді. Алайда, киттердің белсенділігі белгісіздік факторы болып қалады. Exchange Whale Ratio-дың кез келген күрт өсуі құбылмалылықтың хабаршысы болуы мүмкін. Алдағы апталарда мен дәл осы көрсеткішті ерекше мұқият қадағалайтын боламын.